アップルの株がここから本当に倍になるかどうか考えてきましたが、正直なところ、その計算は人々が思うほど魅力的には見えません。

それで私の注意を引いたのは、iPhoneの販売が前四半期に23％増の853億ドルに急増したことです。これはしばらく単一桁の成長を続けていた企業としては本当に印象的です。みんなAIの角度やそれがアップグレードを促進しているかどうかについて話していますが、振り返ってみると、その急増はホリデーショッピングシーズン中に起きました。普通のパターンですよね？

問題は、2025年9月に締めくくられた通年を見ると、本当のストーリーが見えてきます。総収益の成長はわずか6％で、iPhoneの販売自体もわずか4％しか伸びていません。つまり、最近の急騰は季節的な一時的なものに過ぎず、何か大きな新たな成長軌道の始まりではない可能性が高いです。

さて、AIの面では—確かにアップルは競合他社に比べてAI機能の展開が遅いですが、それが実際の顧客需要に影響しているようには見えません。Siriのアップグレードは今年後半に予定されており、これが重要になるかもしれません。でも問題は、持続的な成長加速を促す明確なきっかけがなければ、株価がすぐに倍になるとは思えないことです。

評価額もまた大きな制約です。時価総額4兆ドルで、過去の利益の33倍で取引されています。これは安くはなく、複数の拡大余地も限られています。過去12ヶ月で株価はわずか9％のリターンしかなく、これはサイクルのどこにいるかを示しています。

要するに、アップルは安定性を求めて長期的に保有するには堅実な銘柄ですが、資金を倍にしたいという本気の投資を考えているなら、今は他の場所を検討したほうが良いでしょう。成長の機会はそこにあり、成熟した企業が新たな勢いを見つけるまで何年も待つ必要はありません。