この数日間の相場観察で一番感じたことは：金利が緩まない限り、みんなのリスク許容度はなかなか高まらないということだ。はっきり言えば、挑戦したくないわけではないが、資金コストがそこにある以上、ポジションはより「短く」、より軽くなる傾向があり、ちょっとした風や草の動きでもまず少し減らしてしまう。心の安定のためだ。

自分は今、むしろ「忍耐力を持つ作業」に近いことをしている：ポジションを水道の蛇口のように考え、マクロのムードが冷え込んだら少し絞り、確実に偽装ではないと確認できたらゆっくりと戻す。想像力だけで価格を決めるのはあまり得意ではなく、数日間データをじっくり見てから動く方を選ぶ。

また、コミュニティ内でプライバシーコインやミキシングに関する話題がまた騒ぎになっている。規制の境界線が曖昧になると、リスクプレミアムが突然現実的になりやすい……とにかく、私はこの種のエクスポージャーを自分が眠れる範囲に抑えることにしている。感情と戦わないように。次回また話そう。