数週間前に面白い市場のダイナミクスを目の当たりにしました。

チップセクターは大きな圧力を受けていましたが、Nvidiaは実際に第4四半期の収益を圧倒し、データセンター収益は623億ドルで、コンセンサスの603.6億ドルを大きく上回っていました。
しかし、株価はまだ4%以上下落しました。投資家はAIの飽和懸念や中国の不確実性に怯えているようです。

その圧力は半導体全体に広がりました。
ブロードコムは6%下落、Applied MaterialsとLam Researchはともに5%以上下落、Western DigitalやSeagateのようなストレージ企業も打撃を受けました。
これは、ファンダメンタルズよりもセンチメントが重要な典型的な状況です、わかりますよね？

しかし面白かったのは、チップメーカーが血を流す一方で、ソフトウェア株は絶好調だったことです。
Salesforceは予想以上のガイダンスを出し、大規模な自社株買いを発表して、そのセクターは上昇に回りました。
Atlassianは10%以上上昇、CrowdStrikeとDatadogもそれぞれ5%以上上昇。
まるで資金がAIインフラの物語からより防御的なソフトウェア銘柄へと回転しているように感じました。

より広範な市場も圧力を受けました。
S&Pは0.74%下落、ナスダックは1.4%下落。
地政学的なニュースや関税のヘッドラインといったマクロのノイズもありましたが、正直なところ、その日メインの話題はチップの売りでした。
決算シーズンは全体的に堅調で、報告したS&P 500企業の74%が予想を上回りました。
時には、一つのセクターの痛みが別のセクターのチャンスになることもあるのでしょうね。