最近、0DTEオプションに関する話題が増えているのに気づきました。正直なところ、その理由は十分にあります。もしまだ詳しく知らないなら、オプション市場で何が変わってきているのかを解説します。

では、0DTEオプションとは正確には何でしょうか？基本的には、その取引日が終わるまでに期限が到来するオプション契約です。その価値は、その日の間に基礎資産の価格がどう動くかに完全に依存しています。経験豊富なトレーダーにとっては、これらのオプションが提供する驚異的なリターンの可能性から、まさに本当の稼ぎ場となっています。

ゲームは2022年に大きく変わりました。CBOEがSPXの0DTEオプションを週のすべての取引日に拡大したのです。それ以前は、週次の満期だけでした。今では毎日取引できるようになり、取引量は爆発的に増加しています。ゴールドマン・サックスによると、現在のSPXの取引量のほぼ50％が0DTE取引だそうです。これは非常に大きな変化です。

なぜこれがこれほど重要になったのでしょうか？いくつか理由があります。まず、短期的な価格動向を的確に捉えれば、その日のうちに利益を得ることができ、夜間リスクを抱える必要がありません。次に、流動性が他のオプションと比べて非常に高いため、スプレッドが狭く、良い価格でポジションを退出できる可能性が高いです。最後に、0DTEが毎日利用できることで、市場の状況に応じて柔軟に対応したり、ニュースイベントに反応したりすることが格段に容易になります。

現在、最も人気のある0DTE銘柄はSPXとSPYです。これらは最も流動性が高いためです。ほとんどの普通の株は月に一度や週に一度しか0DTEを提供せず、その約定もあまりきれいにはいきません。ただし注意点として、0DTEの売買はデイトレードとみなされるため、$25k 以上の取引量が必要です。満期まで保有するだけなら問題ありません。

人々が使う戦略はさまざまですが、0DTEを買うよりも売る方が圧倒的に人気です。シンプルなロジックは、満期時にアウト・オブ・ザ・マネーになれば価値がゼロになるため、プレミアムを保持できるというものです。勝率は高いですよね？ただし、日中のボラティリティは激しく変動することもあり、勝っても含み損が大きく膨らむこともあります。

0DTEの取引で主流の戦略は、アイアンコンドルとアイアンバタフライです。アイアンコンドルは、プットスプレッドとコールスプレッドの両方を同時に売るもので、価格が一定範囲内に収まると予想します。最大利益はエントリー時に確定し、最大損失も定義済みです。アイアンバタフライは似ていますが、アット・ザ・マネーのオプションを売るもので、より高いプレミアムを最初に獲得できます。これらのオプションは高価なためです。

0DTE取引の本質は、積極的な管理が必要な点にあります。市場は一日で素早く動くことがあるため、「設定して放置」では済みません。しかし、知識と経験があれば、θ（シータ）による時間価値の減少が有利に働き、日中にポジションを調整できる柔軟性があるため、0DTEオプションは短期トレーダーにとって非常に魅力的です。