最新の米国商務省の企業在庫データをついにキャッチし、起きていることに面白い側面があることに気づきました。12月の在庫はほとんど動かず、前月の横ばいの状態からわずか0.1％増加しました。ほとんどのアナリストは変化なしと予測していたので、これはほぼ予想通りです。

しかし私の目を引いたのは、売上と在庫レベルの動きの変化です。12月の売上は0.5％増加し、11月の0.6％増と比較している一方、卸売売上は実際に1.0％急増しました。製造業の売上も0.5％上昇しました。小売は変わらずでしたが、全体の状況を見ると、売上が在庫の成長をかなり上回っていることがわかります。

在庫の内訳を見ると、卸売は0.2％増加し、製造業と小売もそれぞれ0.1％ずつ上昇しました。ただし、注目すべき点は、売上が在庫の増加速度をはるかに上回っているため、在庫対売上比率は1.37から1.36に低下したことです。小さな変化に見えるかもしれませんが、これは企業が在庫を補充するよりも早く動かしていることを示唆しており、次の四半期に向けて注視すべきポイントです。