ゲームは現実に敗れ、Web3は夢を信じない

作者： Chloe， ChainCatcher

最近，Solana Foundationの会長Lily LiuはXで「ブロックチェーン上のゲームは戻らない」と投稿し、ブロックチェーンゲームは死んだと述べた。

彼女の判断は、Polymarketの投稿に由来している。「Mark ZuckerbergのMetaは、800億ドルを投じた後、メタバースのビジョンを段階的に放棄している」。Metaの青写真は明確にブロックチェーンや暗号資産に触れていないが、その戦略は過去数年間のWeb3チェーントレゲームが描く未来と高度に重なる：仮想世界、デジタル資産所有権、没入型のオンライン経済圏。

最も裕福なプレイヤーさえも引退しつつある中、ブロックチェーンゲームはかつて暗号業界の最も有望な「ブレイクスルー」のストーリーだったが、今日ではすでに絶望的なのか？

全体のトレンドの崩壊：チェーントレゲームプロジェクトは次々と閉鎖？

昨年8月、Proof of Playは市場に対して謝罪のような公告を出した。全チェーンの海賊RPG『Pirate Nation』は30日以内に閉鎖される。二つの専用ブロックチェーンはオフラインとなり、トークン報酬はゼロになり、コミュニティのプレイヤーは資産を燃やしていわゆる「証明書」と交換するしかなく、その証明書はいつか役立つかもしれないが、おそらく役に立たないだろう。このゲームスタジオは2年前に3300万ドルを調達し、チェーン上ゲームの未来を築くと誓っていた。

公告後、PIRATEトークンは数日で92％暴落した。共同創設者のAdam Fernは認める：「Pirate Nationの閉鎖は、私が経験した中で最も困難な決断の一つだった。しかし、実際には、これは画期的な大衆向け作品になることは決してなかった。」

Pirate Nationは孤例ではなく、2025年のチェーントレゲーム大崩壊の一端に過ぎない。

昨年のブロックチェーンゲームの閉鎖リストを一つずつ挙げてみる。NFT土地購入で2.03億ドルの資金を集めたイーサリアムゲーム『Ember Sword』は、昨年5月に閉鎖を発表。開発者のBright Star Studiosは資金不足を理由とした。

Solanaを基盤とした三人称シューティング大逃走ゲーム『Nyan Heroes』は、PCプラットフォームの願望リストに載っていたが、資金調達の断裂により昨年5月に運営を終了。トークンNYANは最高値から99％超暴落した。『Final Fantasy』のクリエイターSquare Enixのイーサリアムチェーンゲーム『Symbiogenesis』も7月に終焉を迎えた。

また、Gala Games傘下の『The Walking Dead』の正規ライセンスを取得したMMORPGも7月にサービス終了。NFTを基盤とした機械化戦闘ゲーム『MetalCore』は3月にサーバーを閉鎖し、その後の動きは不明。開発者は静かにSteam上でブロックチェーンと無関係の新ゲームをリリースしている。

最近、市場を最も嘆かせたのは『Wildcard』だ。今年3月のTGE後、市場価値は最高でわずか110万ドルにとどまった。コミュニティはこのプロジェクトの無責任さやソフトラグを疑問視している。暗号資産データプラットフォームRootDataによると、Wildcardは4,600万ドルの資金調達を受けており、Paradigmがリードした。

その創設者のPaul Bettnerは、『Words With Friends』や『Lucky’s Tale』などの有名ゲームの開発に関わった人物だが、今やトップVCの支援と経験豊富なゲーム関係者の操縦にもかかわらず、チェーントレゲームの崩壊を止められない。

それ以外にも、『Deadrop』『Blast Royale』『Mojo Melee』『Tokyo Beast』『OpenSeason』『Captain Tsubasa Rivals』など、多くのプロジェクトが数百万から数千万ドルの投資、無数のゲームユーザーの蓄積、そして最終的に幻となる約束を背負っている。

Web2プレイヤーは良いゲームを求めるが、Web3プレイヤーはただ利益だけを求める

多くの創設者は実際のゲーム開発経験を持ち、資金調達時にはチェーントレゲームのビジョンも決して空想ではなかった。しかし、なぜ最終的にはプロジェクトの閉鎖やWeb2への回帰という結末に至るのか？

「Web3ゲームは、プレイヤーの需要を検証する前に、トークンとNFTを通じて投資家主導の資本構造を構築してしまった。」言い換えれば、これらのゲームに資金を提供する人々と、最終的にゲーム内に留まる必要のある人々は、最初から同じではなかった。

開発過程で、チェーン上のプレイヤー層が予想よりも小さく、短期的なアービトラージに偏り、トークンが継続的に下落し、開発コストが増大した場合、スタジオの選択肢は閉鎖か、ブロックチェーンのアイデンティティを放棄して従来の市場に戻ることだけになる。そして、どちらの道を選んでも、初期のWeb3投資家やNFT保有者が最終的な支払い者となる。

農場シミュレーションゲーム『Moonfrost』は典型例だ。開発者のOxalis Gamesは650万ドルを調達し、1年以上にわたるPlay-to-Airdropキャンペーンを運営。1つあたり150ドルのNFTボックスを1,833個販売した。その後、2025年11月にWeb3から離脱し、Steamで有料のPCゲームとして再リリース。NFTやトークン、ブロックチェーンは一切なし。

公告の前日、CEOのRic Mooreは「ゆっくりと意味のあるWeb3ゲームを作る方法」について語っていた。理由は、「Web3プレイヤーは稼ぎたい、Web2プレイヤーは良いゲームだけを求めている」からだ。彼らは3年と何百万ドルを費やし、真のルールをようやく理解した。

2025年のBlockchain Game Alliance（BGA）の業界レポートも、チェーントレゲームの衰退を裏付けている。ブロックチェーンゲームの年間投資額は約2.93億ドルにまで落ち込み、2021年の40億ドル、2022年のピーク100億ドルと比べて激減。DWF Labsはこの段階を「必要なリセット」と表現している。そして、このトレンドの最大の副作用は、チェーントレゲームの信用危機にある。

BGAの調査によると、回答者の36％が「詐欺、欺瞞、ラグプル」を業界最大の脅威とみなしている。多くのプロジェクトの閉鎖は意図的な詐欺ではないが、外部から見ると、「資金調達、発行、倒産」のサイクルとラグプルはほとんど区別できない。「この業界には、真のゲーム開発者と本当に遊びたいユーザーが必要だ。」

インフラと市場条件が優位性をもたらし、ステーブルコインとAIが新たな機会を創出

チェーントレゲームの崩壊は、暗号業界の消費者向けアプリの終わりを意味しない。BGAのレポートによると、業界の65.8％は今後12ヶ月に楽観的な見通しを持ち続けている。この楽観は、実現可能な製品と持続可能な収益モデルに基づいている。また、ステーブルコインの大規模な送金やAIツールによる開発コストの圧縮など、インフラと市場条件は決して消えたわけではなく、多くの開発者の見解からもいくつかの道筋が見えている。

NEXPACEのCEO、Sunyoung Hwangは、『MapleStory Universe』について語る際に、次の核心原則を提案した：ウォレット、Gas代、トークン経済学は、多くのプレイヤーにとって障壁であり、プラス要素ではない。ブロックチェーン層は、背後で意味のある作業を行うべきであり、例えば真の資産所有権の実現やオープン経済の推進などだ。プレイヤーはゲームそのものに集中すれば良い。「インフラの操作がゲーム体験に浸透すれば、ゲームデザインは失敗だ。」

Animoca BrandsのRobby YungとPLAY NetworkのChristina Macedoは、保持率こそが唯一の真理だと考えている。D1、D7、D30の保持率データは、家庭用ゲーム時代も、モバイルゲーム時代も、暗号業界でも同じだ。Macedoは、モバイルゲームの標準的な基準は、D1保持率35-45％、D7は15-25％、D30は5-10％であり、多くのWeb3ゲームはこれらの基本的な健康指標を満たしていないと指摘する。

Yield Guild Gamesの共同創設者Gabby Dizonは、業界の失敗原因は「誤った指標に長く時間を費やしたこと」だと考えている。例えば、VCの資金調達額、トークン価格、NFT販売額などの古い指標だ。本当に重要なのは、プレイヤーが支払う意欲を持つことだ。彼らはゲーム体験の中で価値を見出しているからだ。

最後に、ステーブルコインとAIがもたらす機会について。

BGAのレポートは、回答者の4分の1以上が、ステーブルコインを業界成功の鍵と見なしていることを示している。変動の激しいゲーム用トークンと比べて、ステーブルコインは新規ユーザーにとってより親しみやすく、理解しやすい。すでにトーナメント賞金やゲーム内報酬、クロスボーダー決済に広く使われている。Sequenceは、賢いゲーム開発者はステーブルコインの支払いに注目しており、オンチェーン資産や他のシナリオにおいても、手数料の低さ、即時決済、分配の簡便さといった点で大きな利点があると指摘している。

また、AIはコスト構造を変革している。Mighty Bear GamesのSimon Davisは、AIネイティブのチームは、従来のスタジオの数分の一のコストと人員で、後者の成果を超えていると述べる。Animoca Brandsも、2026年の持続可能性の鍵はAI駆動またはAI支援の開発実践にあると考えており、これにより高品質なゲームコンテンツ制作の経済モデルが根本的に変わると予測している。

ブロックチェーンゲームはまだ死んでいない、今は必要なリセット段階？

過去のチェーントレ周期の核心的な矛盾は変わっていない：投資家主導の資本構造が、プレイヤーの需要検証よりも先行していることだ。留存率がトークン経済を支えられず、開発コストが資金調達額を飲み込むと、プロジェクトの最終局面は閉鎖か、ブロックチェーンから離れることだけになる。そして、支払いを担うのは常に早期の保有者だ。

しかし、このリセットはゲーム開発者にとってより現実的な共通認識をもたらした。ブロックチェーンは見えないまま、留存率をもって成功と失敗を測り、安定した支払い層としてステーブルコインを使い、AIを活用して開発コストを再構築する。これらの方向性の共通点は、まず従来の市場指標に耐えうるゲームを作り、その上でブロックチェーンの真の価値を底層で発揮させることだ。

ブロックチェーンゲームは、Lily Liuが言うように死んでいないかもしれないが、市場は確かに、トークン駆動のユーザー数拡大と資金枯渇、そして最終的にWeb2に回帰する旧サイクルと別れを告げている。