SLグリーンの第1四半期の収益をつい最近確認したところ、マンハッタンのオフィスマーケットで興味深い動きが起きていることがわかりました。REITはこの四半期に1株あたり0.30ドルの損失を計上し、昨年の0.20ドルの利益からかなり落ち込んでいます。FFOは1株あたり1.40ドルで、2024年第1四半期の3.07ドルから大きく減少しており、数字は確かに圧力を受けています。

しかし、私の注意を引いたのは、彼らが依然としてリースを進めている点です。四半期で45件のオフィス契約を締結し、60万平方フィート以上をカバーしており、適切な商品があれば需要はまだあることを示しています。問題は、新規リースの平均賃料が以前より約3.1％低くなっていることで、マンハッタン市場での圧縮が見られることです。現在の稼働率は91.8％で、1.1百万平方フィート以上のパイプラインがあり、経営陣は年末までに93.2％に引き上げることを見込んでいます。

投資面では、彼らは500パークアベニューの買収を$130M で完了し、パートナーの100パークアベニューにおける持分も取得しました。また、特別サービス事業も拡大しており、現在は48億ドルのアクティブな案件を管理し、さらに109億ドルが指定されています。マーク・ホリデーの指導の下、マンハッタンのオフィス不動産の明らかに移行期にある状況をうまく乗り切っています。

サステナビリティの評価も堅調で、GRESBセクターリーダーにグリーンスターの称号を得ています。同一ストアのキャッシュNOIは、リース解約収入を除いても2.4％増加しており、見出しの数字にもかかわらず、基礎的な運営は崩れていません。今後数四半期にわたる稼働率の動向を注視する価値があります。