ちょうど通貨市場を見ていたところで、わあ、ドルが最近勢いを増している。油価が8.5ヶ月ぶりの高値に急騰した後、3ヶ月ぶりの高値に1%以上跳ね上がったことで、近いうちに追加のFRB利下げの希望はほぼ消えた。マネーマーケットは今年の利下げをわずか37ベーシスポイントと見積もっており、先週見ていた60ベーシスポイントから大きく変わった。これは大きな変化で、ドルの買い圧力を維持している。

ユーロはこの環境で大きく叩かれ、今日1.3%下落して3ヶ月ぶりの安値をつけた。ヨーロッパの天然ガスが24%急騰し、3年ぶりの高値に達したことも追い打ちをかけており、ユーロ圏の成長に影響を与えるだろう。ただし、彼らが発表したインフレデータは予想よりも強かったので、少なくともECBは金利を引き締め続ける余地がある。

金と銀は？大きく叩きのめされている。ドル建ての金は今日5%以上下落し、銀は9%下落している。ドルがこれだけ強く上昇し、債券利回りがどこでも上昇しているときには理にかなっている。投資家は株の損失を埋めるために貴金属のポジションを売却しているらしい。ただし、中央銀行からの根底にある支援もまだ存在している。中国は静かに金の備蓄を15ヶ月連続で増やしており、これは興味深い。そして、中東やウクライナの地政学的な騒動もあり、安全資産への需要は依然としてある。ただし、今のところドルの強さに対抗するには十分ではない。