2023年8月に高利回り債券市場で面白いことに気づいた - たった2社だけで20億ドルの高利回り企業債を1日に売りさばいたのは衝撃的だった。これは、7月全体でそれだけの取引しかなかったことと比べると異常だった。景気後退リスクについて人々がパニックをやめると、感情がどれだけ素早く変わるかを示している。

高利回り債券の全体的な市場は、借入コストが下がるにつれて勢いを増している。利回りは日終わりまでに7.55%に達し、その時点では数週間ぶりの最低水準だったし、レバレッジローンの価格も上昇していた。失業率はちょうど3.5%に下がり、これは50年ぶりの最低水準だとされているため、人々の自信が高まった。JPモルガンは景気後退の確率が50%から40%に下がったと述べており、これがおそらく投資家が再びリスクを取ることに安心感を持つようになった理由だろう。

BondBloxxは、異なる格付け層の高利回り債券に焦点を当てたETFをいくつか立ち上げた - BB、B、CCC格付けのもの - これにより投資家は市場のさまざまなセグメントをより正確に操作できるようになった。これらの高利回りの企業債務商品に対する需要が戻ってきたことを考えると理にかなっている。利回りが魅力的で景気後退の懸念が和らぐと、高利回り債券は現金を持つよりもずっと魅力的になる。