ALBの最新の現金ポジションを見てみると、配当狙いの投資家にとってかなり興味深い点があります。2025年末に、同社は約32億ドルの流動性を保有しており、営業キャッシュフローは13億ドルに達しています。これは前年より約86％増加した数字です。かなり堅実な変換率だと思います。

私の目を引いたのは、フリーキャッシュフローが年間で6億9200万ドルだったことです。これは、経営陣が株主のために実質的なことを行うことができるような数字であり、ただ話すだけではありません。ALBは30年連続で配当を増やしており、現在の利回りは約0.8％で、そのキャッシュフローを考えると配当はかなり安全に見えます。

経営陣は2026年により意味のあるフリーキャッシュの創出を見込んでおり、リチウム価格が高水準を維持し続けることと、生産性向上策が引き続き効果を発揮することに賭けています。もしそれが実現すれば、株主への追加リターンが始まる可能性があります。

同業他社の状況も注目に値します。SQMは第3四半期終了時点で約15億ドルの現金を保有し、2025年から2027年にかけて27億ドルの資本支出を計画しており、主にチリとオーストラリアでのリチウム拡張に充てられます。ICLの状況はやや厳しく、現金は4億9600万ドル、未使用のクレジットラインは11億ドルですが、それでも昨年は2億2400万ドルの配当を返しています。

パフォーマンス面では、ALBはこの半年で110％上昇しており、より広範な化学セクターはわずか1.9％しか動いていません。株価は3.99倍の予想P/S比率で取引されており、やや高めですが、コンセンサス予想では2026年に984％の利益成長を見込んでいます。これは実現すればかなり驚異的な数字です。

現在、ALBはZacksランク1を保持しており、アルゴリズムは何かを織り込んでいることは間違いありません。キャッシュ創出が堅調に続き、経営陣が資本還元の方法を見つけ続ければ、バランスシート自体がストーリーになるケースもあり得ます。質の高いキャッシュフローを生む銘柄に興味があるなら、ウォッチリストに入れておく価値は十分にあります。