そこにいる最大のテック企業は、AI能力を構築するために6500億ドル以上を投資しており、正直なところ、その下流の効果は、どこを見るべきかを知っている投資家にとって非常に大きなものになるでしょう。

その資金の行き先を細かく見ていくと、勝つのはハイパースケーラーだけではありません。
真の恩恵を受けるのは、実際のインフラを構築している企業です。
考えてみてください - NvidiaのGPUは依然としてほとんどのAIワークロードの基盤であり、そのCUDAエコシステムはほぼ標準として固定されています。
AMDは推論分野で動き出していますが、Nvidiaの堀は本物です。
それから、Broadcomのような企業は静かにカスタムAIチップを作っています（AlphabetのTPUはその完璧な例です）、そしてTSMCは、必要とされる高度なロジックチップの製造においてほぼ独占状態です。

しかし、ここで面白くなるのは、これらすべてのチップが実際に性能を発揮するためには高帯域幅メモリが必要なことです。
そのため、Micronのような企業は供給不足に直面しており、価格が大幅に上昇しています。
DRAM市場は逼迫しており、これは実はメモリメーカーにとって良いことで、彼らは長期契約を結ぶことができ、以前の循環的なゲームから脱却できるからです。

今や最大のテック企業 - Alphabet、Amazon、Microsoft、Meta - もAI統合に本腰を入れています。
AlphabetはGeminiを使って検索を強化し、Microsoftのコパイロットはエンタープライズソフトウェアの販売を促進し、Amazonは物流や運用にAIを適用し、MetaのレコメンデーションアルゴリズムとAI搭載の広告ツールは莫大な収益を生んでいます。
彼らがこれだけ投資しているのは、確かなリターンを期待している証拠です。

あまり注目されない角度としては、エネルギー輸送があります。
これらのデータセンターが大量の電力インフラを必要とする中、Permian Basinの天然ガス資産を持つパイプライン企業は、AIの全構築から恩恵を受ける位置にあります。
これは、チップ株を直接買うよりも保守的で目立たない投資ですが、配当利回りも堅実です。

私の見解では、もし最大のテック企業が本気でこのレベルの資本を投入しているなら、彼らに供給するサプライチェーン企業こそが本当のチャンスです。
単なる有名企業だけでなく、エコシステム全体を支えるインフラプレイヤーこそが鍵です。

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