ついに、Constellation Energyがなぜ2月にそんなに巨大だったのか理解した。株価は先月17.5％も急騰し、正直、その背後にはしっかりとした理由がある。会社はちょうど第4四半期の数字を発表し、期待を大きく上回った - 収益は56億ドルの予想に対して61億ドルを獲得し、調整後営業利益は1株あたり2.30ドルで、予想の2.25ドルを超えた。そのような好調な結果は、人々の注目を集める傾向がある。

面白いのは、これは一時的な四半期だけの話ではないということだ。通年で見れば、調整後EPSは8.64ドルから9.39ドルに上昇し、これで4年連続で自らのガイダンス範囲を超えている。これは信頼性を築くための一貫性の証だ。

しかし、本当のストーリーは成長戦略にある。彼らは1月にCalpineの買収を完了させ、Calpineの天然ガスと地熱資産をConstellationの原子力プラットフォームと統合した。そして、すでにそれを実践に移している。新たに発表されたのは、CalpineがテキサスでCyrusOneが建設中の新しいデータセンターに380メガワットを供給していることだ - さらに第2フェーズのためにもう一つの380MWの独占契約も結んでいる。つまり、CyrusOneだけで1.1ギガワット以上の電力供給が約束されている。

これはより大きなパターンに合致している。彼らはすでにMicrosoftやMetaと長期の原子力契約を締結しており、データセンターの需要が今まさにそこにあることを示している。彼らの原子力フリートとCalpineの天然ガス容量の組み合わせは、その需要を取り込むのにかなり堅実な立場にある。

評価面では、今や株価は将来の利益の28倍前後で取引されており、これは確かにS&P 500の22倍やナスダック100の25.5倍を上回っている。プレミアムだ、間違いなく。しかし、成長面で確保してきたすべてを考えれば、来月発表される見通しは、その評価を高めたまま維持する理由になり得る。彼らの2026年までの戦略に対して、市場がどう反応するかを注視する価値はあるだろう。