だからSpheraはCheck Pointの株式15,000株すべてを売却したんだ—それは第4四半期に約310万ドルが流出したようなものだ。株価が過去1年で25％下落しているのに対し、市場全体はずっと良かったことを考えると、タイミングとしては面白いね。ファンドにとってはこれがポートフォリオのたった1％だったから、大きなポジションではなかったけど、それでも完全に手放したのは注目に値する。

ただ、理解できるよね？Check Pointの成長はCrowdStrikeやPalo Altoと比べるとちょっと物足りない—2025年の売上成長率はわずか6％。利益は出していて、PERも妥当な17倍だけど、今のサイバーセキュリティ銘柄に投資し続けるには十分じゃないみたいだ。AIの不確実性がソフトウェア全体のセクターを押し下げている。

この退出後のトップ保有銘柄はいつもの顔ぶれ—Meta、Amazon、Microsoft、Tesla。かなり標準的な巨大テック株の偏りだね。もっと多くのファンドが静かにサイバーセキュリティから大手銘柄に回しているのか、それともCheck Point自体が単に魅力を失っただけなのか。いずれにせよ、310万ドルが別のところに流れたことは、今の資本の流れを示していると言える。