コーヒー市場を見ていると、ブラジルがより多くの豆を世界市場に押し込んでいるのは非常に興味深いです。彼らの8月の生豆輸出は前年比1.4％増の341万袋に跳ね上がり、現在アラビカ価格に大きな圧力をかけています。12月のアラビカは水曜日に0.22％下落しましたが、ロブスタは実際に2.27％上昇し、緑茶コーヒー市場には明らかな分裂が起きています。

私の目を引いたのは、これらの輸出数字の一貫性です。ブラジルは7月に202,000トン（前年比44％増）を出荷し、2023/24年の通年は記録的な4730万袋に達しました。世界的には、ICOが7月のコーヒー輸出が前年比12.2％増の1129万袋と報告しています。緑茶コーヒー市場の供給側は確実に過剰になっており、価格に重しをかけています。

しかし、その一方で、天候の問題がそれに逆らっています。ブラジルは1981年以来最も乾燥した状態に直面しており、特にアラビカの約30％を生産するミナスジェライス州では深刻です。また、ベトナムは台風ヤギに襲われ、ロブスタの生産に懸念が高まっています。ベトナムはすでに輸出が前年比9.9％減の状況です。したがって、より多くの量を見ている一方で、干ばつが続く場合の将来の供給に対して本当の懸念があります。

在庫は回復しており、これは弱気材料です。ICEのアラビカ在庫は今週、過去1年半で最高の85万554袋に達し、昨年11月の24年ぶりの低水準の22万4066袋から増加しています。ロブスタの在庫も1年ぶりの高水準の6521ロットに回復しています。これにより、短期的には緑茶コーヒー市場の勢いがやや抑えられています。

今後を見据えると、USDAは2024/25年の世界生産量が4.2％増の1億7623万袋に達すると予測しており、ブラジルのアラビカは前年比7.3％増です。コロンビアも1.6％増加すると見込まれています。したがって、緑茶コーヒー市場は十分に供給されているように見えますが、天候リスクがロブスタを支えるワイルドカードとして残っています。