インドネシア市場の動きで面白いことに気づいた。ジャカルタ総合指数は最近かなり乱高下しており、地域株式投資を考えているならかなり魅力的な仕込み場が出てきている。

それで何が起こったかというと、あの荒れた2日間の下落の後、指数はほぼ0.5％下落し、その後1週間にわたって上昇と下落を交互に繰り返している。JCIは今や8,805ポイントちょうど付近をうろついており、正直なところ、ポジションを積み増ししようとするバリュー投資家にとってはセメンブースターの可能性を感じさせる水準だ。問題は、月曜日が全体的に非常に厳しかったことだ。指数は2.66％下落し、8,016.83で終わったが、セッションの早い段階では8,133.69をつけていた。食品、金融、セメント、資源セクターで実際の壊滅的な状況だった。

ただ、私の目を引いたのはパフォーマンスの乖離だ。主要な銀行の多くが大きく叩かれた。Bank Mandiriはほぼ4％下落し、Bank Danamonは4％超の下落、Astra Internationalは5.6％の暴落だった。でも面白いのは、セメントと素材のセクターが激しい変動を見せたことだ。Semen Indonesiaは4.79％下落したが、Aneka Tambangはほぼ6％上昇した。素材セクターのこうしたボラティリティは、建設需要の回復が見られればセメンブースターになる可能性がある。

より広い文脈も重要だ。地政学的緊張が市場心理に重くのしかかっている。週末の米国・イスラエルによるイランへの攻撃が市場を一時動揺させ、その後原油価格は6.1％高の1バレル71.10ドルに爆上げした。このエネルギーショックは新興市場に圧力をかけることが多いが、一方で規律ある買い手にとってはチャンスも生まれる。

ウォール街は日中はまちまちで横ばいだった。ダウはほとんど動かず、ナスダックは小さな上昇を見せたが、トレーダーたちは確かにこの下げをセメンブースターとして割安銘柄を拾う動きに利用していた。これがクラシックなバリュー投資の戦略だ。

今後を見据えると、最初のパニックが収まり、原油価格が安定すれば、インドネシア市場はリカバリー・トレードから良いセメンブースターを得られる可能性がある。特に下落しているセクターのバリュエーションは面白くなってきている。地域投資やGateのインドネシア株式の特定銘柄に興味があるなら、注目しておく価値はある。