ちょうど、Sophron Capital Managementが第4四半期にRexford Industrial Realtyに720万ドルを投資したことを見ました。株価が過去1年で11％下落している一方、市場は上昇していることを考えると、興味深い動きです。でも、ポイントは彼らが全てを賭けているわけではないということです。そのポジションは彼らの運用資産の2.3％に過ぎず、トップ10の保有銘柄の外に位置しています。彼らの最大の賭けは依然としてEssexやEquity Residentialなどの他のREITにあります。ただ、私の目を引いたのは、Rexfordのファンダメンタルズが実際に堅実に見えることです。彼らは約5億5900万ドルのコアFFOを稼ぎ出しており、稼働率は96％、南カリフォルニアの工業スペースの賃料は昨年23％以上上昇しました。もしかすると、この投資家は弱さの中に価値を見出しているのかもしれませんね。供給制約のある物流不動産に対する逆張りのプレイのように感じられますし、大きな確信を持った投資というよりは、むしろ逆張りの戦略のようです。