最近ルシッド（LCID）を見ていると、正直、ストーリーがすごいことになっている。株価は57.75ドルから10ドル未満まで暴落し、80％以上の価値喪失だ。多くの人はそれを見て見限ったが、実は表面下で面白い動きが起きている。

振り返ると、ルシッドは2021年にSPAC取引を通じて上場し、巨大な期待に乗った。元テスラの車両エンジニアであるピーター・ロウリンソンが率いており、テスラと直接競合せずに高級電気自動車市場を狙い、信じられないほどの納車台数を約束していた — 2022年に2万台、2023年に4万9千台、2024年に9万台。実際には、2022年に4,369台、2023年に6,001台、2024年に10,241台を納車した。サプライチェーンの問題、EV補助金の削減、競争激化 — いつもの問題だ。

しかし、ここからが面白い。ルシッドはまさに転換点の重心に到達したようだ。2025年には納車台数が55％増の15,841台に跳ね上がった。Gravity SUVの生産を拡大し、出荷台数をほぼ倍増させて17,840台にし、2026年には25,000〜27,000台を見込んでいる。サウジアラビアのPIFは依然として60％超の所有権と46億ドルの流動性で支援している。UberやNuroと提携し、自律走行Gravityの展開を進めており（6年間で2万台以上の車両を展開予定）、2026年後半または2027年前半にはより手頃な価格の「Earth」SUVも発売予定だ。

アナリストは、2025年から2028年にかけて収益が5倍以上に拡大し、損失が縮小すると予測している。次年度の売上高の1倍未満で取引されている株にとって、もしこの転換が本物なら、それは無視できない話だ。

もちろんリスクもある — 中東の地政学的問題がサウジでの拡大を妨げる可能性、実行リスクも現実的だし、過去に失望させたこともある。しかし、今の軌道は2年前とは違って見える。リカバリーストーリーに興味があるなら、注目しておく価値はある。