ほとんどの人はPER（株価収益率）にこだわりますが、P/Bは別の視点を提供します。これは基本的に、市場が企業の価値をどう見ているかと、帳簿上の実際の価値を比較するものです。株価が帳簿価値を下回って取引されている場合、そこに面白さがありますが、安い理由を深掘りする必要があります。

ただし、重要なのは、すべての低P/B銘柄が同じではないということです。成長の見込みや堅実なファンダメンタルズを備えた銘柄を選別する必要があります。そこで役立つのが、バリュー・スコアのような指標です。バリュー・スコアがAまたはBで、かつザックスの格付けが強い銘柄は、実際にチャンスがあることが多いです。

私が見つけたのは、その条件に合う5つの銘柄で、注目に値します。フォードは一つ、堅実な自動車メーカーで、成長予測も良好、適正な評価で取引されています。USANAヘルスサイエンスももう一つ、栄養製品に焦点を当てており、バリュー・スコアはAです。次に、戦略的教育（Strategic Education）は大学やコーディングブートキャンプを運営しています。Patria Investmentsはラテンアメリカに展開するプライベートマーケットの企業です。そして、Concentrixはテクノロジーを活用したビジネスサービスを提供しています。

これらが面白いのは、単にP/B比率が低いだけではありません。すべてザックスの格付けが1または2で、アウトパフォームする可能性が高いと見られています。これに加えて、バリュー・スコアがAまたはBであることは、複数の観点から精査された銘柄であることを意味します。予想される利益成長率は、フォードが27.4%、USANAが12%、戦略的教育が15%と異なりますが、いずれも上昇余地がある領域です。

もちろん、P/Bは万能ではありません。資本集約型の企業、例えば製造業や金融サービスには効果的ですが、研究開発やサービス業に重きを置くテック企業にはあまり適しません。投資前にはPERやP/S、負債指標なども併せて確認した方が良いでしょう。

私が使ったスクリーニング基準は、5ドル以上で取引されており、日々の取引量も十分な銘柄です。流動性の問題なく取引できるため、バリュー投資を志すなら、ぜひ自分でも深掘りしてみる価値があります。

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