市場データで面白い動きをつかみました。PMC FIG OpportunitiesはQ4でAxos Financialのポジションをかなり縮小し、約33,000株を売却して約272万ドルを得ました。注目すべきは、この株式の保有比率がファンド資産の5.1%から取引後には1%未満に下がったことです。これは大きなリポジショニングです。

Axos Financial自体はかなり好調です。過去12ヶ月で株価は34%上昇し、提出日現在の取引価格は約89.47ドルです。同期間のS&P 500の16%の上昇を大きく上回っています。銀行も株価の上昇を裏付ける形で、純利益が前年同期比で増加し、純金利収入も18.4%増加して堅調な決算を発表しています。

したがって、ファンドの縮小は、強い12ヶ月の上昇局面の後の利益確定やポジション調整のように見え、根本的な懸念はないようです。銀行は引き続き融資と預金を増やしており、信用指標も堅実です。これは、勝者を伸ばし続け、その後ポートフォリオで過大になったときに縮小するという典型的なケースのようです。これが他のファンドも同じことをしている兆候なのか気になります。