最近、銀投資について調べていて、当初思っていたよりもはるかに多くのETFオプションがあることに気づきました。2025年後半、銀はついに伝説の1980年の史上最高値49.95ドルを突破し、58.83ドルまで急騰しました。長い間待ち望んでいた人にとってはかなり驚きの動きです。この動きは地政学的な要因や貿易政策の不確実性によって引き起こされており、マクロ環境を考えると理にかなっています。

私が面白いと感じたのは、リスク許容度に応じて銀へのエクスポージャーを全く異なる方法でアプローチできることです。いくつかのETFは物理的な銀の金塊を保有しているだけですが、他のETFは採掘会社の株式にアクセスさせてくれます。物理的な銀のルートは、複雑さなしに直接商品に投資したい場合にはよりシンプルに見えます。

物理的銀の主要なプレイヤーは、資産額が263億ドルのSLV（iShares Silver Trust）と、116億ドルのPSLV（Sprott Physical Silver Trust）です。SLVは基本的に銀価格の追跡に最適で、5億1000万オンス以上を保有しています。PSLVは、実物のバーに変換できる点が面白く、10本の1000オンスバーに相当するだけのユニットを持つ必要があります。さらに、アバディーン・スタンダードのSIVRもあり、こちらは0.3％の低い経費率が特徴です。

より積極的な投資をしたい場合は、AGQがあり、銀価格の動きに対して2倍のレバレッジをかけるため、日々の動きを追いたい投資家向きです。一方、銀が下落すると考える場合はZSLが逆張りの選択肢です。どちらも0.95％の手数料がかかります。

採掘株の角度から見ると、面白さが増します。SIL（Global X Silver Miners）は約40億ドルの資産を持ち、ウィートン・プレシャス・メタルズやパンアメリカン・シルバーなどの企業にエクスポージャーを提供します。次に、SILJは小規模な銀採掘企業に特化しており、よりボラティリティが高い可能性がありますが、その分リターンも大きいかもしれません。iSharesのSLVPは、世界の銀採掘企業を追跡し、最も低い経費率は0.39％です。

新しいプレイヤーも登場しています。SLVRは2025年1月に開始され、物理的な銀と採掘株の両方を組み合わせたハイブリッド型のファンドです。GBUGは2025年2月に登場し、金と銀の採掘企業に焦点を当て、アクティブ運用を行っています。

銀のETF市場はかなり拡大しており、純粋な商品へのエクスポージャーをETFを通じて得たい場合や、採掘企業のレバレッジを利用したい場合など、さまざまなトレーディングスタイルやリスク許容度に応じた選択肢が確実にあります。重要なのは、銀の価格自体に賭けるのか、それを生産する採掘企業に賭けるのかを理解することです。