アジア全体の最新の市場動向をつかんだところ、かなり厳しい状況です。取引パターンにおいて、いわゆる砂時計型の収縮が見られるようです。つまり、次の大きな動きの前にボラティリティがすべてを狭いレンジに絞り込む状態です。まさに今、中東情勢を消化しながら、5日目に突入している状況です。

原油の急騰が本当の焦点です。WTIはわずかに74.58ドルに急騰し、約5％上昇しています。これが下流のすべてに大きな圧力をかけています。精油所が打撃を受け、ホルムズ海峡の懸念も高まっています。これは典型的な供給ショックのプレイブックです。トランプ大統領はすでにタンカーの護衛について話し始めており、事態の深刻さを示しています。エネルギー価格だけでなく、インフレの懸念も市場を動揺させているのです。これが今、投資家のセンチメントに重くのしかかっています。

オーストラリアは今日、打撃を受けました。ASX 200は1.86％下落し、8,908ポイントになりました。鉱業株は特にひどく、金鉱株は大きく下落しています。Evolution Miningは6％超の下落、Newmontはほぼ7％の下落です。これは理にかなっています。インフレ懸念が商品株に影響を与える傾向があるからです。GDPの数字も良好で（四半期0.8％、年率2.6％）、しかし今は誰もそれを喜んでいません。市場は中東の動きに集中しています。

日本はさらに厳しい状況です。今朝、日経平均はほぼ4％下落し、54,090ポイントに落ちました。ソフトバンクはほぼ7％の下落、三井住友、みずほ、MUFGなどの大手金融株もそれぞれ5％超の下落です。テクノロジー株も打撃を受けており、Advantestや東京エレクトロンも約5％の下落です。このような砂時計型の収縮が市場全体の構造に形成されている場合、通常は何かが崩れる前の調整段階を示しています。

ソウル市場はさらに悪化し、8.1％の下落です。これはシステム内に本格的な恐怖感があることを示唆しています。ニュージーランド、中国、マレーシアも軟調です。香港、シンガポール、インドネシアもそれぞれ2％の下落です。

昨晩、ウォール街が全体の流れを作りました。ダウは0.8％の下落、S&P 500は0.9％、ナスダックは1％の下落です。ヨーロッパも良くありません。ドイツのDAXは3.4％、フランスのCAC 40は3.5％の下落です。この同期した売りが人々を不安にさせています。

オーストラリアと日本のサービス業のデータは、依然として拡大を示していますが、そのペースは鈍化しています。PMIスコアは50をわずかに上回る程度です。これが私が言う収縮の状態です。市場は経済の回復力と地政学的リスクプレミアムの間で揺れ動いています。このような絞り込みが起きると、何かが崩れる必要があります。