最近、米国の債務や外国が実際に保有している額について多くの騒ぎが見られるが、多くの人はこれを完全に誤解している。だから、実際に何が起きているのかを解説しよう。

まず、見出しの数字：米国は約36.2兆ドルの債務を抱えている。そう、その通り、非常に巨大だ。しかし、人々が見落としているのは、アメリカ人自身がその大部分を所有しているということだ。国内保有は約55％。外国の国々は？全体の約24％を持っているに過ぎない。大多数が思っているほどの支配力はない。

次に、中国について特に興味深い点だ。2025年初時点で、中国は約7570億ドルの米国債を保有している。これは多いように見えるが、日本の保有額が1兆1300億ドルとそれを大きく上回っていることを考えると、そうでもない。イギリスは約8080億ドルで2位だ。実は、中国は過去数年にわたり静かに保有額を減らしてきており、これこそが注目すべき本当の動きだ。

問題は、どの国も単独で市場に大きな影響を与えるほどの力を持っていないことだ。中国の7570億ドルの保有も、はるかに大きなパズルの一部に過ぎない。ベルギー、ルクセンブルク、カナダなどもかなりの額を保有している。外国の所有は何十か国に分散している。

これがあなたの財布にとって何を意味するか？正直、あまり変わらない。確かに、外国の需要が減少すれば金利が上昇する可能性はあるが、米国財務省の市場は依然として最も安全で流動性の高い政府債券市場だ。中国が明日保有を売却しても、システムは崩壊しない。彼らは何年も前からそうやってきており、混乱を引き起こしていない。

本当のポイントは、外国がアメリカを締め付けているという話を信じるなということだ。データはそれを裏付けていない。米国の家庭純資産は160兆ドルを超え、国家の債務の約5倍だ。これは通貨を支える実際の経済力だ。外国の保有も確かに影響はあるが、それが人々が思うほどの経済的脅威ではない。