皆はD-WaveやIonQのような純粋な量子企業に注目していますが、それらは確かに注目を集めています。でも、実際のところ：これらの企業はまだ資金を燃やし続けており、外部からの資金に大きく依存していて、実質的な商業化は数年先です。株価の変動も激しいです。

一方で、私たちの目の前にもっと信頼できる投資先があり、多くの投資家が量子エクスポージャーに関して見落としています。マイクロソフトは静かに本格的な量子コンピューティングエコシステムを構築しており、純粋なプレイヤーとは異なり、実際の収益とキャッシュフローを持って研究資金を賄っています。

前四半期、Azureは前年比39％の成長を記録しました。これは誤字ではありません。クラウドインフラストラクチャプラットフォームは、AIのワークロード需要によって絶好調です。マイクロソフトの商用バックログは6,250億ドルに達し、前年比110％増です。そのうち約45％はOpenAIのコミットメントに関連しており、これがAI収益の出所を示しています。

量子分野では、彼らは一つのアプローチに賭けていません。IonQ、Pasqal、Quantinuum、Rigetti Computingとパートナーシップを築いています。また、自社ハードウェアも開発中です。トップロジカルキュービットを用いたMajorana 1プロセッサは、従来のキュービットよりも安定性が高く、エラーが少ない設計です。目標は、自己修正可能なフォールトトレラントな量子コンピュータを構築することであり、これは実験的な量子アーキテクチャに賭けるよりも信頼性の高いアプローチです。

しかし、本当に重要なのは：マイクロソフトはすでにAIを大規模に収益化しています。Microsoft 365の有料Copilot席は1,500万席（前年比160％増）、GitHub Copilotの有料サブスクライバーは470万人（前年比75％増）です。Copilotのデイリーアクティブユーザーは前年比10倍に跳ね上がっています。これは理論ではなく、実際に起きていることです。

評価の面でも興味深いです。Azureの成長率懸念から、一部の投資家が動揺し、株価は52週高値から約28％下落しました。現在の株価は、利益の24.3倍で、過去5年平均の33.4倍よりも割安です。Azureの成長が約40％であることを考えれば、かなりの割引です。

もし、6,250億ドルのバックログを収益に変え、Copilotの採用を拡大できれば、複数倍の評価拡大の余地があります。長期的なカタリストとして量子コンピューティングの潜在性も見込めますが、純粋な量子企業の実行リスクを負う必要はありません。私の見解では、これがより信頼できる投資構造です。

原文表示

このページには第三者のコンテンツが含まれている場合があり、情報提供のみを目的としております（表明・保証をするものではありません）。Gateによる見解の支持や、金融・専門的な助言とみなされるべきものではありません。詳細については免責事項をご覧ください。