3月初旬のアナリストの見解を追ったところ、興味深い内容がいくつかあったので共有します。Sea Ltdに対するベア派の見積もりはかなり厳しくなっており、株価は2024年以来の水準まで下落し、9月の高値から60％下落しています。アナリストは数ヶ月にわたり予想を引き下げており、最新の決算ミスも追い打ちをかけました。EBITDAのガイダンスはほぼ横ばいで、成長期待が冷え込んでいることを示しています。

一方、Sezzleは静かに好調を維持しています。このミネアポリスのBNPL企業は、7期連続の利益超えを達成し、EPS予想を26％上回りました。売上高は$130M に達しましたが、これは$128M のコンセンサスと比較したものです。しかし、真の注目点は調整後EBITDAが前年比79％増の5830万ドルに跳ね上がったことです。通年のガイダンスを1株当たり4.70ドルに引き上げ、これは予想の4.33ドルを上回っています。アナリストも予想を引き上げ続けており、今四半期の予想はわずか1週間で7％上昇しました。月間加入者数は918,000人に達し、アプリのセッションは前年比51％増です。16倍の予想PERで、売上成長率は25-30％と見込まれており、提供している価値に対して評価は妥当な範囲に見えます。

技術的には、SEZLは決算後に$50の安値から$86まで反発しましたが、その後調整局面に入りました。サポートは$67-69付近にあり、レジスタンスは$90-92です。そのサポートが維持されれば、上昇余地は十分にあります。一方、Seaは昨年10月から$180から$80までじわじわと下落しており、大きなダメージを受けています。最近のサポートは$80ですが、これが割れると$60に向かう圧力がかかる可能性があります。

より広範な決済スペースも興味深いです。アメリカン・エキスプレスは、メットライフ、メルセデス・ベンツ、ジャイアンツ、ジェッツ、ファルコンズなどの主要スタジアムやチームと提携を結びました。ライブイベントエコシステムに自社の決済ネットワークを組み込むことで、高額な支出や顧客ロイヤルティの獲得を狙っています。マスターカードやビザも、エンターテインメントアクセスやイベントスポンサーシップを通じて同様の取り組みを進めています。AXPの決済取引高はQ4で前年比10％増、MAの購入取引は9.1％増、ビザの決済額は8％増となっています。

したがって、Seaに対するベア派の見解は、勢いの変化とガイダンスの上限を考えると妥当ですが、Sezzleは今のところ、継続的な好調と拡大するマージンにより、真の注目株となっています。