ちょうどマイニングセクターを見ていたところで、ハッシュ価格の状況がどんどん厳しくなっている。2020年後半以来触れていなかったレベルに達しており、エネルギーコストが上昇し続け、難易度もさらに高まる中で、タイミングは最悪だ。

今何が起きているのか考えてみてほしい。マイナーたちが複数の角度から締め付けられている。春を通じてエネルギー価格が高止まりし、ネットワークの難易度が上昇を続け、BTCの価格動向は…ちょっと不安定と呼ぼうか。ハッシュ価格の圧縮は現実であり、それはセクター内の統合を促すだろう。この状況を乗り越えられない運営も出てくる。

数週間前にこのリスクを指摘したのは、状況の断片が集まり始めたときだった。エネルギーコストの上昇、難易度の上昇、停滞した価格動向—これがマイニングの利益率を崩す三重苦だ。今、まさにその状況にいる。

ただし、心配しすぎる必要はない。ビットコインの基本的な有用性は変わっていない。供給は固定の2100万コイン、許可不要のピアツーピアシステム、従来の債務依存システムとは独立して動作する通貨ネットワーク。これらは四半期ごとのマイニング収益性以上に重要だ。

スタグフレーションの可能性が高まり、中央銀行が政策手段を使い果たす中で、法定通貨システムへの圧力は高まっている。その破綻時には—そしてそれは起こるだろう—ビットコインがいる。ネットワークはブロックを生成し続け、マイナーはそれを守り続け、ハッシュ価格のダイナミクスは自然と調整される。このマイニングのストレスは一時的なものだ。システムは耐える。

この不況を生き延びるマイナーたちは？次に来るものに備えている者たちだ。これがこの分野の本物のプレイヤーを見極める方法だ。