だから、今の医療分野で堅実な投資先は何かと考えていたところ、正直なところ、資本を大量に必要とせずにポジションを構築できる2つの銘柄が私のレーダーに何度も浮かんできました。ポイントは、もう何千ドルも必要なく投資を始められるということです。フラクショナルシェア（分割株）が広く普及しているおかげで、たった100ドルでも質の高い医療株に手を出せるのです。

まずはファイザーについて解説します。はい、その話題は厳しいものだったと認識しています。コミルナティやパクスロビドによるCOVIDの追い風は、予想以上に早く収束し、その結果、売上高に大きな打撃を与えました。ガイダンスの失望も追い打ちをかけました。表面上は、打ちひしがれたストーリーに見えます。でも、重要なのはそこではありません。彼らはそのピーク時期を戦略的に活用したのです。430億ドルを投じて、がんに特化した企業であるシーゲンを買収しました。これは無駄遣いではなく、次の10年を見据えた投資です。

彼らが築いたパイプラインは実際にかなり深くなっています。新薬の承認も継続的に進んでおり、キャッシュも十分にあり、変革の過渡期を乗り切る準備ができています。さらに、配当利回りはほぼ6％で、成長とともに収入を求める投資家にとっては堅実な選択です。数年前なら、100ドルで複数株を買えたレベルです。これは長期的な資産形成にとって重要なエントリーポイントです。

次にドキシミティについてです。これは医師向けのプロフェッショナルネットワークです—コミュニケーションツール、研究アクセス、遠隔医療、求人掲示板などを提供しています。医療業界のインフラとして不可欠な存在になっています。はい、成長は以前ほどではなくなりました。最新四半期の売上成長は前年比11％にとどまり、控えめに見えますが、そのマージンの凄さに気づけば話は別です。調整後純利益率は40％超です。これは、何かがうまく機能していることを示す収益性の高さです。

しかし、本当に重要なのは、彼らが築いた堀（moat）です。米国の医師の80％以上がプラットフォームを利用し、卒業間近の医学生の90％以上も参加しています。トップ20の製薬会社や医療システムのトップ20も、医師にリーチするためにこれを利用しています。これは単なるユーザーベースではなく、ロックインの状態です。ネットワーク効果は確かに存在し、ますます強くなっています。彼らは1,850億ドルのアドレス可能市場を見積もっていますが、これは氷山の一角にすぎません。長期的な持続性を持つ医療株を探している投資家にとって、これは時間とともに複利的に効果を発揮する構造的優位性です。

これらの銘柄は、医療分野の大きなテーマ—統合、イノベーション、デジタルトランスフォーメーション—に直結しています。伝統的な製薬会社が新薬に pivot（軸足を移す）したり、医療インフラがデジタルファーストになる動きなど、これらのセクターには追い風が吹いています。医療へのエクスポージャーを考えていて、大きな資本を投入できない場合でも、これらは注目に値します。