最新のEIAデータを見たばかりで、天然ガスの在庫が予想より多くなってきました。2月27日週の在庫減少は132bcfで、予想の124bcfを上回っています。表面上はかなり強気ですが、今日私の注意を引いたのは次の点です：市場はほとんど動かなかったのです。なぜなら、予報士たちは3月中旬まで東部米国の気温が暖かくなると予想しているからです。その予測が当たれば、暖房需要は減少する可能性があります。

今の天然ガス価格の動きで興味深いのは、どれだけ多くの地政学的ノイズがすでに織り込まれているかです。先週のイランのドローン攻撃でカタールのラース・ラファン施設の約20％の世界的LNG供給が停止しました。いくらかの支援は持続していますが、暖かい天気予報がほぼ上昇を抑えています。

時間と現在の供給状況を見ると、米国のドライガス生産量は昨日113.1bcf/日で、前年比5.6％増加しています。EIAは2026年の予測もほぼ110bcf/日に引き上げました。生産量の増加は長期的には弱気圧力です。ガスリグは2.5年ぶりの高水準で、稼働中のユニットは134です。在庫状況は安定しており、5年平均よりわずか2.2％低いだけです。供給危機は起きていません。気温の変動と地政学的な出来事が今日の主なドライバーであり、ファンダメンタルズではありません。