最近ドル指数を見ていたところ、インフレやFRBの政策に関する騒ぎにもかかわらず、実際にはかなり堅調に推移しています。DXYは104以上を行ったり来たりしており、かなり興味深い値動きが起きています。

それで私の注意を引いたのは、数ヶ月前に比べてFRBが金利をそれほど積極的に引き下げるつもりがない可能性が高いということです。予想より高いインフレ数値、失望させる小売売上高、しかし労働市場は依然として堅調です。これは奇妙な混合シグナルで、ドルの買い圧力を維持しています。ETFを通じてDXYを追跡している多くのトレーダーは、おそらく今ポジションをヘッジしているでしょう。正直なところ、誰もこの先どちらに動くか確信を持てていません。

ただし、テクニカル面はかなり示唆的です。今月初めにドル指数は104.96を上抜けましたが、その後ただ…停滞しました。追随できなかったのです。これは通常、ショートカバーであり、実際の買い圧力ではありません。もしさらに売りが続けば、200日移動平均の103.7あたりをテストする可能性があります。でも、その最近の高値を再び超えれば、次の抵抗線は約105.6です。

水曜日に発表されるFRBの議事録は、いくつかの明確な手がかりを与えてくれるはずです。これが、市場がただ待っている理由の一つです。皆はドル指数とDXY ETFのポジションを見て、FRBが本当に利上げを終えたのか、それともさらなる痛みが待ち受けているのかを見極めようとしています。その確認が得られるまでは、ドルは横ばいに漂うと予想します。実際の動きは、パウエルとチームの本音が明らかになった後に起こるでしょう。