最近、広範な市場のETFオプションを見ていて、どこでも同じ二つの名前に出くわす - SPYとVTI。実際に何が違うのか深掘りしてみることにした。表面上はかなり似ているように見えるけれど、実はもっと違いがある。

というわけで、ポイントは - VTIの方が手数料がずっと安い。具体的には、0.03%の経費率に対してSPYは0.09%。絶対的には大きな差ではないけれど、長期保有すれば積み重なる。VTIは配当も少し多め（1.10%対1.05%）で、その収入面を重視する投資家には魅力的。

実際に大きく異なるのは、保有銘柄の内容だ。SPYはS&P 500に集中していて、基本的に最大の500社をカバーしている。構成は偏っていて、テクノロジー（34%）、金融サービス（13%）、通信株が重い。VTIはより広範囲にわたるアプローチで、約3,600銘柄を保有し、米国市場全体をカバーしている - 大型株、中型株、小型株、全スペクトルを網羅。SPYが触れない企業にも投資できる。

パフォーマンス面では、かなり近い結果だ。2026年初からの数字を振り返ると、過去1年のリターンではSPYがわずかに優れていて（13.13%対12.43%）、ボラティリティも少し抑えられている（最大ドローダウンも低い）。ただし、差はごくわずかで、明確な勝者と呼べるほどの差ではない。5年間のパフォーマンスもほぼ同じだ。

本当に重要なのは、何を求めているかだ。安定した大型株のリターンと低ボラティリティを重視するならSPYが妥当。より広範な市場に分散投資したい、低コストのETFを求めるならVTIが良い選択だ。正直、多くの投資家にとってはパフォーマンスの差が非常に小さいため、好み次第とも言える。ただし、何十年も先を見据えるなら、VTIの手数料節約は無視できないポイントだ。