コーヒー先物は金曜日にまちまちで終わった - アラビカはほとんど動かず、ロブスタは下落した。ドルの弱さが売り圧力の一部を後退させるのに役立ったが、正直なところ、真のストーリーは供給側が価格を押し下げていることだ。

ブラジルはコーヒー市場に大量に供給しようとしている。彼らの作物機関は2026年の生産量が17%増の記録的な6600万袋に跳ね上がると確認し、特にアラビカは23%増だ。そこに適度な降雨も加わり、巨大な収穫が見込まれている。一方、ベトナムの輸出は急増しており、1月だけで前年比38%増だった。世界最大のロブスタ生産国がこれだけの量を出荷していると、米国のコーヒー価格全体に重しをかけることになる。

在庫の話は興味深い。ICEのアラビカ在庫は11月に396,000袋まで底を打ったが、その後461,000袋に回復し、ロブスタ在庫も12月の低水準から戻ってきた。これは短期的には価格にとって弱気材料だが、一つのひねりがある - コロンビアの生産は打撃を受け、1月は34%減少した。これが少なくともアラビカに一定の支えをもたらしている。

全体として、米国のコーヒー価格市場は、大量の供給が出てきている一方で、特定の産地では供給が絞られている状態だ。需要や天候に何か変化がなければ、強気の材料はあまり見込めない。