最近、ステーブルコインの状況を掘り下げているところですが、正直、市場は数ヶ月前と比べてかなり変わってきています。

今のところ、テザーとUSDCは依然として圧倒的です。テザーの時価総額は約1896億ドル、USDCは772億ドルで安定しています。これら二つがほぼ市場の支配者で、全体のステーブルコイン市場の約95％を占めています。ほかの競合はほとんど追いついていません。

しかし、そこから先が面白くなります。あの二大巨頭の次には、Ethena USDeが39億ドル、Daiが44億ドル、World Liberty Financial USDが21.5億ドルです。USDeとDaiはかなりDeFi寄りで、ソフトペッグや暗号資産の裏付けを使っており、現金の準備金を持たない仕組みです。新しいGenius Actの法律では、完全な現金裏付けと厳格な1対1のペッグが求められるため、これら二つはランキングでの地位を失う可能性があります。

World Liberty Financial USDは興味深いですが、より政治的な動きに見え、真のステーブルコインの革新というよりは、トランプブランドの付加価値によるものです。普通の投資家にとっては持続性がどれだけあるか疑問です。

今後注目すべきステーブルコインは？私が注目しているのはPayPal USDとRipple USDです。両者ともすでにトップ10入りしており、それぞれ33.7億ドルと堅実なポジションを保っています。実用性が高く、ブランド力も強く、どちらも米国拠点であることが、規制環境の変化により重要になっています。

しかし、真のサプライズは、大手テック企業が本格的に動き出したときです。Amazon、Walmart、Meta—これらの名前がランキングを一変させる可能性があります。例えば、Amazonがステーブルコインを使うと3％の割引を提供したらどうなるでしょうか。そんな採用が広まれば、すべてが変わるかもしれません。

今年の規制の変化は、新たなプレイヤーの登場を促しています。来年にはトップ5の顔ぶれも大きく変わる可能性が高いです。ステーブルコインの分野はまだ初期段階で、多くの新規参入者が波を起こす余地があります。