今日、市場で面白いことを見つけました。金はかなり動きがあり、すべてはトレーダーが最新の米国非農業部門雇用統計をどう解釈しているかに関係しています。金は1トロイオンスあたり約68ドル上昇し、堅実な1.35％のジャンプを見せました。銀はさらに劇的で、3.50ドル以上、約4.41％上昇し、83.75ドルになっています。

皆の注目を集めたのは、1月の雇用統計が予想を上回ったことです。経済は13万の雇用を追加し、予測の7万を大きく超えました。失業率は4.3％に下がり、民間雇用は17.2万増加しました。これらの非農業部門雇用統計は、通常、FRBがすぐに利下げを行わない理由となるものです。

そして、それがまさに起きていることです。FRBの関係者は基本的に「利下げはしばらく待とう」と言っています。クリーブランド連銀のベス・ハマック総裁は、金利はしばらく据え置かれる可能性があると述べました。ダラス連銀のロリー・ローガン総裁は、インフレが長引くことを懸念しています。カンザスシティ連銀のジェフリー・シュミッドは、さらなる利下げに反対しています。CMEのFedWatchツールによると、市場は3月の会合でFRBが金利を変更しない確率を94％と見積もっています。

しかし、ここで重要なのは、雇用データは堅調である一方、地政学的リスクが再び高まっていることです。トランプはイラン近くに軍事プレゼンスを増強し、交渉が進まなければ空母を派遣すると話しています。一方、ウクライナではロシアが攻撃を続けており、和平交渉はかなり不安定です。強い経済データと地政学的な不確実性が混ざるとき、金は投資家にとって非常に魅力的になります。これは典型的な安全資産への逃避取引です。

つまり、米国の非農業部門雇用の強さがFRBをタカ派に保ちつつも、世界的な緊張が人々に金を持ち続けさせているのです。これが今、貴金属の上昇を引き起こしている理由の一つでしょう。今後数週間でどう展開するかを注視する価値があります。