消費財分野の配当株をいくつか見直しているところで、ここには二つの主要なプレーヤーの間に興味深い対比があるので話しておきたい。

だからコカ・コーラは静かにかなりのことをやっている - 連続配当増加64年という偉業だ。これは単に印象的なだけでなく、稀なことだ。会社は最近、四半期配当を約4%引き上げて1株あたり0.53ドルにし、利回りは2.7%で、市場全体に対して堅実なプレミアムで取引されている。私の注意を引いたのは、経済の逆風にもかかわらず実際に成長している点だ。去年の売上高は（通貨調整とM&Aを考慮して）5%増加し、そして驚くべきことに、市場シェアも拡大している。増加分のうち1ポイントだけが取引量からで、残りは価格とミックスからだ。これは彼らに本物の価格決定力があることを示している。利益は9%増加し、配当性向は67%なので、余裕を持って持続し、配当を引き上げ続けることができる。200以上の国で飲料を展開しているため、特定の市場に依存していない。

次にアルトリア・グループだ。こちらも配当キングで、56年連続増配を誇り、利回りは6.3%と魅力的に見える。でもここでブレーキをかけたい。彼らのコア事業は本当に苦戦している。去年の売上は実際に減少し、1.5%ダウンの201億ドルになった。たばこ製品部門は1.6%落ち込み、たばこ巻き製品の販売量は急落し、10%減の618億ユニットだ。市場シェアも失っており、今は45.2%で、前年から下がっている。もちろん、彼らは91億ドルのフリーキャッシュフローを生み出しており、70億ドルの配当をカバーできるので、短期的には配当は安全だろう。しかし、売上の推移は懸念材料だ。コア事業が縮小し、市場シェアも失っているとき、たとえ利回りが高くても配当に興奮しにくい。

消費財の景色は変化しており、すべての配当株が同じではない。時には最高の利回りが警告サインであり、招待状ではないこともある。