その年に上場した会社はわずか169社で、2014年に比べて半分程度の数です。
これらの新規上場に流入した資金も減少し、IPOの資金調達額は850億ドルからわずか300億ドルに落ち込みました。
市場のセンチメントはかなり冷え込み、Uberのような超話題の非上場企業さえも、資金調達を続けるだけで上場には積極的ではありませんでした。

しかし、実際に株式市場に飛び込んだ企業の中には、激しい変動も見られました。
2015年のIPOクラスのパフォーマンスを振り返る価値はあります。

勝者側では、Spark Therapeuticsが勢いよく登場しました。
彼らは1月に遺伝子治療を中心とした企業として上場し、当初の計画は19〜21ドルだった株価を23ドルに設定し、12月までに122％上昇しました。
10月の臨床試験の良好な結果が追い風となり、さらなる上昇をもたらしました。

Seres Therapeuticsもそのグループのバイオテクノロジー成功例です。
夏に18ドルで市場に登場し、その後2倍以上に成長し、年末には106％の上昇を記録しました。
多くの初期段階のバイオ企業と同様にキャッシュを燃やし続けていますが、少なくとも2017年半ばまでの運転資金は確保していました。

Shake Shackもその年のIPOの中で好調なパフォーマンスを示しました。
ニューヨークのハンバーガーチェーンは1月に21ドルで価格設定し、2倍以上に上昇。
5月には96.75ドルまでピークを迎えましたが、その後調整局面に入りました。
それでも、いくつかの利益を返した後も、株主は100％超のリターンを享受していました。

一方、失敗例もありました。
MaxPoint Interactiveは3月に11.50ドルで上場し、ひどく叩き落とされ、価値の88％を失いました。
彼らのデジタルマーケティング技術は売上増に寄与していましたが（1四半期で33％増）、投資家は損失の拡大に怯えました。
顧客基盤を拡大することは重要ですが、それを利益を出しながら行えなければ意味がありません。

Zosano Pharmaはさらに厳しい展開となりました。
彼らのマイクロニードルパッチ技術はIPO価格の11ドルで有望に見えましたが、9月に骨粗しょう症プログラムを放棄し、大手製薬会社とのパートナーシップも終了。
株価は77％も下落しました。

Belloran Pharmaceuticalsもその年の失敗リストに入りました。
最初は肺高血圧症の治療薬で投資家を興奮させましたが、最終的には約75％の損失を出して終わりました。

正直、バイオテクノロジー企業はIPOのパフォーマンスの両極端を支配しがちです。
2015年の上場企業リストも、その典型的なパターンを示しています。
どのIPOクラスにも勝者と敗者はつきものですが、投資家は2016年にはよりバランスの取れた動きを期待していました。

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