このレバレッジETFの分野をかなり注視してきましたが、Volatility Sharesの最新の動きは正直かなり衝撃的です。彼らはSECに27の新しいレバレッジETFの申請を提出しました—米国の個人投資家向けに初めて登場する可能性のある5倍レバレッジETFも含まれています。一瞬、考えてみてください。

レバレッジETFは2006年から存在し、ProSharesの2倍商品から始まりました。そこから3倍ファンドが登場し、今では個別株に対して5倍のレバレッジをかけることも視野に入っています。これらの市場は非常に巨大で、米国の取引所を通じて取引されているレバレッジ商品はおよそ900種類ありますが、全体のETF資産12兆ドルのうちわずか1％程度を占めるに過ぎません。これは、これらが長期保有の投資ではなく、超短期の取引手段として設計されているためです。

私の関心を引いたのは、Volatility Sharesがどの銘柄に対して5倍のエクスポージャーを提供しようとしているかです。おなじみのテック銘柄—NVIDIA、Tesla、Amazon—に加え、AI関連のPalantirやAMDも含まれています。さらにCoinbaseやMicroStrategyにも5倍レバレッジをかける計画で、MicroStrategyの大量のビットコイン保有を考えると興味深いです。さらに、3倍の金ETFの提案もあります。

ただし、ここで懸念が生じます。今年初め、ボラティリティが大きく上昇し、JPMorganの調査によると、特に荒れた取引セッション中に約260億ドルのレバレッジETFの売却が市場に流れ込み、むしろ売りを加速させました。そこに5倍のレバレッジを導入したらどうなるか、想像してみてください。

レバレッジETFの最大の落とし穴は、多くの個人投資家が完全に理解していないボラティリティの減衰です。これらのファンドは毎日レバレッジ比率をリセットし、そのため長期のパフォーマンスではなく、あくまで一日のリターンを追跡するように設計されています。市場が逆方向に動けば、複利的な損失を被ることになり、5倍のレバレッジではその損失が非常に早くポジションを消し去る可能性があります。パンデミックや暗号通貨ブームの際、多くの未熟な投資家が理解できないレバレッジによって壊滅的な被害を受けました。5倍レバレッジのETFは、そのシナリオをさらに過酷にする可能性があります。

SECの申請は規制の遅れでまだ保留中ですが、もし承認されれば—現行の規制環境を考えると、おそらく承認されるでしょう—リスク許容度には非常に注意が必要です。これらは投資ではなく、短期取引のツールです。もし5倍レバレッジETFを使おうと考えているなら、退出戦略を持ち、1回の取引セッションで全てを失う可能性があることを理解しておくべきです。これは恐怖を煽るためではなく、その規模でレバレッジが働く現実についての話です。