このラウンドの山寨牛は、以前とは全く異なる路線です。

正常な山寨牛＋ミーム牛のパターンは、次の通りです：BTCが先に上昇 → 一定の位置に達すると流動性が外に溢れる → 個人投資家が小さなコインに突入。これは自然な伝導です。

しかし今回、私は見ていて、山寨季は完全に人為的です。

最近盛り上がった山寨銘柄には、二つの出所があります：

· 大口投資家が1-2週間で迅速に資金を吸収完了
· 過去の残存盤、既に大口投資家がコントロールしており、チャンスを待って引き上げている

盛り上がった「妖币」の時価総額は、ほとんどが2000万～1億ドルの範囲に集中しています。

戦略の核心：価格決定権。

現物は大口投資家にほぼ吸収されており、流通量はほぼ自分の手中にあります。価格は外の現物取引価格に基づいて設定される—つまり、現物価格は大口投資家が決め、契約の強制清算点も自然と大口の動きに従います。

重要なのは資金費率で、多くの人がこれをよく理解していません。

費率は市場の自然な形成ではありません。価格が大口投資家によって引き上げられた後、個人投資家は空売りすべきだと感じますが、手元にコインがなく、契約で空売りを開くしかありません。一方的な感情が費率を押し上げます。

さらに、強制清算にはマーク価格（基本的に外の現物取引価格のアルゴリズム）が使われます。大口投資家が現物を握っていると、契約の強制清算点を握っているのと同じです。裸の空売りは非常に危険です。