この2日間また金利のあれこれを注視している…要するに、それは直接的にコインの値動きを決めるわけではなく、みんなが現金を「確実性」から動かす勇気があるかどうかを決めているだけだ。金利が高いときは、私のように長期を語る人でも、無意識にポジションを回収し始める：必ずしも全てを清算するわけではないが、激しい変動の部分を先に減らして、弾を残す。逆に、市場が「利上げはほぼ終わった」と感じると、リスク許容度が一気に開放され、オンチェーンの活動やSNSのホットワードが先に盛り上がる。価格はまだ動いていなくても、人々が先に動き出す。

最近、そのメインのパブリックチェーンのアップグレード／メンテナンス前後もかなり面白い。みんな「移行するかも」と叫びながらも、エコシステムの小さなトークンの情緒的なプレミアムに賭けずにはいられない…私が見る限り、オンチェーンのデータは実際の動きとあまり合っていない。話題の盛り上がりは実際の利用よりも速く加熱していて、典型的な乖離だ。

次回はもう少し機械的にやるかもしれない：まず金利予想とドルの流動性のラインを見て、それから「私はどちらに行くのか、ただ刺激を求めているだけなのか」を決める。みなさんはマクロが先に動くと信じる派、それともオンチェーンが先に動くと考える派？