美联储内部分歧及びパウエル理事の再任が米連邦準備制度の利下げハードルを引き上げている。

3月のドットチャートでは2026年に一度の利下げを示唆しているものの、3名の投票権を持つ委員が声明でさらなる利下げの「緩和的な傾向」を明示的に否定したことを考慮すると、
パウエルの再任や中東情勢の不安定さ、再び高騰する原油価格により、
華泰証券は2026年の利下げのハードルが上がったと見ており、6月の会合のドットチャートで利下げ指針が撤回される可能性も排除していない。
先を見据えると、中東情勢の緩和が原油価格の下落を促し、関税の影響も薄れることで、米国のインフレは穏やかに後退する可能性がある。
第2四半期には非農業部門の新規雇用者数の伸びが鈍化し、失業率の季節調整後の上昇が下半期の1〜2回の利下げの条件を作り出す可能性があるが、
利下げの見通しには不確実性が増している。