資金費率がそのような極端に達したとき、実は私の最初の反応は「チャンスが来た」ではなく、「人が多すぎる」だった。本当に対抗取引をしてもいいが、それよりも気になるのはそのシグナル：みんながレバレッジを使って同じ方向を表現し始めていて、それが当然だと感じていることだ。その時、私は通常二つの選択肢を持つ：一つは軽いポジションで逆方向に立ち向かう、間違っても学費だと思えばいい。もう一つは完全に避けて、値動きで感情を洗い流してから再挑戦することだ。

最近また、利下げ期待やドル指数とリスク資産が一緒に上がったり下がったりする話をしているが、要するにマクロのストーリーも一本のロープのようになってきていて、多くの人が引っ張るほど切れやすくなる。とにかく、私は極端な金利環境で必死に張り合うのは好きじゃない。生きていることの方が一回勝つことよりも重要だ。