この数日、また誰かがステーブルコインの「アンカー解除」について話しているのを見かけたので、以前行った簡単なバックテストを振り返ってみた：普段の変動はそれほど大きくないが、感情の転換点に差し掛かると全く別の世界になる。準備金の透明性については、要するに報告書を見て満足するためではなく、パニック時に人々が先に待つことができるか、換金を急がないようにできるかということだ。市場が慌てると、ステーブルコインは傘のようでもあり救命浮き輪のようでもある。普段は邪魔だと思っていても、実際に問題が起きたときにはそれに全て頼っていることに気づく。ブロックチェーンゲームのようなインフレ＋スタジオ＋コイン価格のスパイラル崩壊もほぼ同じで、本質的には信頼が先に崩れ、その後いくらパラメータを補っても取り戻せない。とにかく今は「最悪の時にどう退くか」を重視している。毎回他人より早く逃げられるとは期待しない方がいい。