最近のビットコイン半減期を見てきて、実際の実績について考えさせられました。みんな半減期は大きな上昇を引き起こすはずだと話すけれど、ビットコインの半減期の歴史は本当にそのストーリーを裏付けているのでしょうか？データが実際に何を示しているのか掘り下げてみます。

というわけで、ビットコインの半減イベントについてのポイントは、だいたい4年ごとに起きて、マイニング報酬が半分になることです。これは供給をコントロールし、BTCを希少に保つための仕組みです。これまでに2012年、2016年、2020年の3回起きていて、その後の数字はかなり派手でした。

2020年を例にとると、半減日にはビットコインは約8,600ドルだったのが、その後100日以内にほぼ$12K まで跳ね上がりました。300日後には50,941ドルに達し、約492％の上昇です。2012年の半減はさらに劇的で、$12 から$135 に上昇しました。2016年は最も反応が弱かったものの、それでも同じ期間で135％以上の上昇を見せました。

でも、ここで多くの人が見落としているのは、その過去のリターンは確かにすごいけれども、各半減期の背景は全く異なるということです。2012年はビットコイン自体がほとんど知られていなかった時期で、半減は一般の注目を集め、人々が初めてそれを知った段階でした。2016年は価格もまだ比較的低く、パーセンテージの上昇は容易でした。そして2020年は、コロナ禍の刺激策マネーがリスク資産に流入していたピーク時です。人々は現金を持ち、あらゆるところに投資していました。

今の状況を見ると、ビットコインは半減を終え、すでに約75,000ドルの史上最高値付近で取引されています。株式市場も記録的な水準です。もう2020年のような安価な資金供給や個人投資家のFOMO（取り残されまいとする心理）はありません。予算も厳しくなり、マクロ経済の状況も変わっています。多くの楽観論はすでに織り込まれている可能性もあります。

誤解しないでほしいのは、ビットコインの半減歴史は価格が大きく動く可能性を示唆しています。でも、以前のような爆発的なリターンを期待するのは現実的ではないかもしれません。市場は成熟し、評価もすでに高くなっており、過去の上昇を支えた条件はもう揃っていません。

本当の疑問は、半減直前に資金を投入して確実な利益を狙うべきかどうかです。私はその考えにはブレーキをかけたいです。半減は予測可能なイベントです。もしそれが信頼できるきっかけだったら、市場はすでにそれを織り込んでいるはずです。何か秘密の優位性を得られるわけでもありません。これは変動性の高い資産であり、リスクとリターンのバランスは過去のサイクルほど魅力的ではなくなっています。私の見解は、実際のデータが示すことに基づいたものです。