最近これについてよく考えている - 2023年に、安全な投資で高いリターンを得るのはほぼ不可能に感じられた。すべてが急落していた。株式、不動産、暗号通貨、金までもが苦戦していた。でも、どこを見るか知っていれば、実は堅実な投資もあった。

当時、I-ボンドに注目した。これらの米国政府保証の債券は2022年に9.62%の利回りを示し、2023年中頃には6.89%に下がった。そう、退屈だけど、退屈こそが人々に必要だった。本当のポイントは？金利はインフレに連動していたので、経済状況に合わせて動いた。欠点はロックアップ期間で、少なくとも1年間は保有しなければならず、5年未満で引き出すと3ヶ月分の利息を失うことだった。でも、$10k 一人あたりの年間上限は思ったより柔軟だった。家族ごとに$10k 投資でき、子供も含めて。4人家族なら40,000ドル。企業もさらに10,000ドル追加できた。インフレがすべてを食いつぶしていたとき、これは高リターンの最も安全な投資の一つに見えた。

早期に住宅ローンを返済するのも見落とされがちな方法だった。いくつか計算してみた - もし$300k の住宅ローンを3.5%で組み、毎月1,000ドル追加で返済したら、10年以上の期間を短縮し、ほぼ$92k の利息を節約できる。これは完全に所有している資産に対して保証された年率4%のリターンだ。派手ではないけど、非常に堅実。

私には農地も魅力的に映った。Acretraderのようなプラットフォームを通じて、平均的な過去の収益率は11%に達し、株式市場のボラティリティなしで実現できた。供給と需要のダイナミクスは商業不動産とは全く異なっていた。農場の運営自体を買うのではなく、土地だけを買うのだ。流動性はなく、何年も保有し続ける必要があったが、分散投資を求める5〜10年の投資期間を持つ人にとっては魅力的だった。

アート投資もMasterworksのようなプラットフォームを通じて私の心を掴んだ。アート資産クラスは2000年以降、S&P 500を上回り、株や債券と低い相関性を持っていた。そう、現代アートは多くの人にとって馬鹿げているように見えるかもしれないが、それが狙いだった。低い相関性は本当の分散投資を意味した。問題は？全く流動性がないことだ。退出まで1〜10年待つ必要があるかもしれない。

年金商品も多くの批判を受けたが、正しく構築すれば、バランスの取れたポートフォリオの一部として、実際の問題を解決した - お金が尽きるまで生き延びること。固定収入の年金はほぼ私的年金プランだった。手数料構造は怪しかったが(保険販売員が大きな取り分を得ていた)、戦略的に展開すれば、退職後の収入の安定性を提供し、他の多くの製品に匹敵した。

次に、皆が無視していた退屈なもの - 貯金口座に現金を置いておくこと。金利は10年以上ぶりの高水準で、簡単に3%を得られた。景気後退時には現金が最強だった。そして、市場が皆が予想したように崩れ続ければ、底値で買うための乾いた弾薬を持てる。

当時の市場状況は荒れていた。弱気市場は平均1.3年続き、38%の損失を出すことが多かったが、最近のものはより長く、より急だった。2007-2009年の崩壊は1.3年で50%下落。2000-2002年は2.1年続き、45%の下落。バフェット指標は赤信号を点滅させていた - 市場は著しく過大評価されていた。FRBがインフレ対策で金利を高く維持すれば、さらなる痛みが待っていた。

本当の教訓は？高リターンの安全な投資は、強気市場で勝者を選ぶことではない。すべてが下落しているときに自分を守ることだ。政府債券、借金の返済、農地やアートのような代替資産、またはただ現金を持つこと - 重要なのは戦略を実際の経済環境に合わせることだった。感情のコントロールと忍耐こそが真の武器だった。