金と銀が昨日絶対に急騰したことに気づいた - 2月の金は1オンスあたり5,323ドルに達し、銀は7%以上上昇した。貴金属の最近の狂ったような上昇だ。主なきっかけはトランプがドルの弱さを容認していると言ったことで、それが人々にハード資産をヘッジとして再び考えさせたようだ。

連邦準備制度は予想通り金利を3.50%から3.75%のまま維持し、パウエルは基本的に「様子を見て、さらなるデータを待つ」と述べた。しかし、面白いのは、市場が金利引き下げを織り込んでいることで、特に関税や地政学的な不確実性がある中でそうなっている。一方、日本銀行は金利を引き上げる可能性があり、連邦は緩和に向かうかもしれないため、米国と日本の金利差がすべてに影響している。

連邦の政策だけでなく、ドルには今多くの重荷がかかっている。グリーンランド周辺の政治的混乱、カナダへの関税脅威、介入の噂による円の強化、政府閉鎖のリスクの可能性 - これらすべてが積み重なっている。外国人投資家は政治的騒動のために米資産から資金を引き揚げている。中央銀行も静かに金を積み増しており、(中国のPBOCは12月だけで30,000オンスを追加した)、これが価格を支え続けている。

全体の状況は、投資家がドルから貴金属への安全資産としての回転を進めているように感じられる。ドルの弱気なセンチメント、2026年後半の金利低下期待、そしてこのすべての地政学的緊張を組み合わせると、今こそ金と銀が激しく上昇している理由が理解できる。