最近木材株の動向を見ていると、実際にいくつかの興味深い勢いが生まれつつあります。多くの人はまだ、金利引き上げサイクル中に木材製品セクターが大きく打撃を受けたと思っていますが、ストーリーはかなり明確に変わりつつあります。

だから、何が起きているのかというと：住宅のリフォームや修理は、住宅ローン金利が高止まりしていても、決して止まることはありませんでした。政府のインフラ支出推進 (IIJA、IRA) は追い風を生み出しており、数年間の混乱の後に資材コストが安定し始めています。これは木材株にとって大きな意味を持ちます。なぜなら、企業が商品価格の変動に振り回されることなく、実際に利益率を計画できるようになるからです。

ザックスの建築資材木材業界は現在、250以上の業界の中で#91にランク付けされており、上位36％に入っています。派手ではありませんが、堅実です。私の注目を集めたのは、利益修正の軌道です。アナリストは2025年の予想を、10月以降1株あたり2.16ドルから2.87ドルに引き上げました。これは本物の自信の表れであり、単なるノイズではありません。

注目すべき3つの木材株を紹介します。

Weyerhaeuser (WY)は、ここでのクラシックな選択です。彼らは世界最大の民間林地所有者であり、運営効率とコスト管理において成功しています。過去1年で10％下落していますが、利益修正は上昇傾向にあり、今は83セント、1か月前は78セントです。彼らはまた、カーボンクレジットやインド、ベトナムなどの新興市場をターゲットにしており、長期的な成長ドライバーになり得ます。ザックスのレーティングは#1です。

PotlatchDeltic (PCH)は興味深いです。REITで流動性が高く、配当や買い戻しを通じて株主に資本を還元しています。WYほど派手ではありませんが、安定しています。彼らはまた、太陽光発電やリチウム探査を将来の成長分野として見ています。YTDでは約10％下落していますが、コンセンサス予想は2025年の利益成長率が281％と示しており、住宅市場が実際に安定すれば大きなリカバリープレイとなるでしょう。

Louisiana-Pacific (LPX)は、ここでの例外です。過去1年で77％上昇しており、すでに上昇局面にあります。しかし、彼らは製材能力に大規模な投資を行っており、サイディング事業は成長に向けて位置付けられています。利益予想を一貫して上回っており、企業は構造的ソリューションの市場シェア拡大に注力しています。もはや深いバリュー株ではありませんが、勢いは明らかです。

木材株全体のセクターは、予想PERが23.7倍で、実際にS&P 500の22.49倍を上回っています。したがって、評価は決して安くはありません。しかし、住宅市場の安定とインフラのストーリーが維持されると信じるなら、これらの銘柄には本当の上昇余地があります。金利引き下げや資材コストの安定が、注目すべき触媒となるでしょう。