だから、最近多くの人がオプション取引について混乱しているのを見かけるんだ。特に、「買い建て（buy to open）」と「買い戻し（buy to close）」のタイミングについてね。これは実は、デリバティブに関わるならかなり重要なポイントだから、詳しく説明するよ。

まず、何を扱っているのかを整理しよう。オプション契約は基本的に金融派生商品—つまり、基礎となる資産の価値に連動しているものだ。あなたは特定の価格（ストライク価格）でその資産を取引する権利（(義務ではない)）を得るもので、その権利を行使できるのは満期日までだ。契約には二つの側面がある：それを買ったホルダーと、それを売ったライターだ。

ここには二つのタイプがある。コールオプションは資産を買う権利を与える—つまり、価格が上がると予想している場合だ。プットオプションは資産を売る権利を与える—価格が下がると予想している場合だ。非常にシンプルだ。

さて、ここからが面白い部分だ。買い建て（buy to open）をすると、新しいポジションに入ることになる。新たに契約をライターから購入し、プレミアムを支払う。すると、その契約が持つすべての権利をあなたは手に入れるわけだ。これがあなたの市場に対する賭けを示す。コールを買い建てれば、その資産の価格が上昇すると考えていることを市場に伝える。プットを買い建てれば、価格が下落すると予想していることになる。あなたはまったく新しい契約のホルダーとなる。

一方、買い戻し（buy to close）は、契約のライターが退出したいときに行う行動だ。例えば、あなたが誰かにコール契約を売ったとしよう。そして今、その価格が逆方向に動いて損失の可能性を心配しているとする。そういうとき、市場に行って同じ内容の相殺できる契約を買うことができる。これにより、相反する二つのポジションを持つことになる。片方で負っている義務は、もう一方が相殺してくれる。結果的に、何も持たずにフラットな状態になる。

なぜこれが成立するのか？それはマーケットメーカーの存在だ。すべての主要な市場には清算機関（クリアリングハウス）がある。これは第三者で、すべての取引を処理している。あなたが買い建てや買い戻しをするとき、実際にはこの清算機関を通じて取引している。直接他のトレーダーとやり取りしているわけではない。もしあなたが誰かに契約を売った場合でも、実際には相手に直接負債を負っているわけではなく、市場に対して負債を持つことになる。相殺のために同じ内容の契約を買うときも同じだ。清算機関は、あなたが負うべき金額とあなたに支払われるべき金額をバランスさせている。

要するに、買い建ては新しい賭けに入るときに行い、買い戻しは自分が書いたポジションから退出したいときに行うものだ。どちらもリスクの理解が必要だし、全体的な戦略についてはファイナンシャルアドバイザーに相談するのも悪くない。オプションは投機的で利益を得られる可能性がある一方、市場が逆方向に動けば大きなリスクも伴う。利益は短期キャピタルゲインとして課税されることが多いので、その点も考慮して計画を立てよう。