それでは、プラチナが実際に何に使われているのか調べてみましたが、正直言ってほとんどの人が気づいている以上に面白いです。貴金属といえば金を思い浮かべる人が多いですが、プラチナ？そこに本当の産業的なストーリーがあります。

ポイントは、プラチナは金ほど話題にならないかもしれませんが、世界で3番目に取引されている貴金属であり、プラチナの用途を理解することで供給と需要のダイナミクスについてしっかりとした洞察が得られるということです。プラチナが本当に重要な4つの主要分野を解説します。

まずは自動車です。触媒コンバーター内の自動触媒は、おそらくプラチナ需要の最大の推進要因です。これらはアメリカや日本では1970年代半ばから標準装備となっており、今や新車の95％以上に搭載されています。排気ガス中の有害物質—炭化水素や一酸化炭素—を無害なガスに変換する役割を果たしています。排出基準が厳しくなるにつれて、これはなくなりません。2024年の自動車需要は約317万オンスで、2025年には325万オンスに増加する見込みです。これは実質的な構造的需要です。

次に宝飾品です。プラチナは耐久性が高く、変色しない、加熱や冷却に耐えるなどの特性があり、これが宝飾品に最適な理由です。歴史的には何千年も使われてきましたが、今や中国が圧倒的な市場となっています。宝飾品の需要は2024年に約195万オンスを記録し、翌年には198万オンスにわずかに増加すると予測されています。面白いのは、プラチナのジュエリーは金のジュエリーよりも高価になることが多いのに、プラチナ自体の取引価格は1オンスあたりより安いという点です。

産業用途は非常に大きく、実際には見落とされがちです。プラチナ触媒は肥料の製造に使われ、ハードドライブや電子機器、歯科治療、ガラス製品、センサーにも含まれています。酸素や窒素酸化物に反応する性質を利用して、車両や建物の汚染物質の検出に使われています。医療用センサーも血液ガスの測定にプラチナを使用しています。産業需要には医療も含まれ、2024年には約243万オンスと予測されていましたが、2025年には222万オンスに減少する見込みです。

医療用途は独自のカテゴリーとして注目に値します。プラチナはカテーテルやステント、神経調節装置に使われます。生体適合性と不活性性により、インプラントに最適です。さらに、シスプラチンやカルボプラチンといった抗がん剤の重要な成分でもあります。医療需要は増加傾向にあり、2024年には約30万3千オンスに達し、2025年には31万4千オンスに伸びると予測されています。

さて、投資家にとって興味深いのはここからです。2024年を通じて、プラチナの価格は$900 と$1,100の間を行き来していました。供給は実はタイトで、南アフリカは電力や鉄道の問題に直面し、COVIDの影響もまだ尾を引いていますし、ロシアの状況も生産に影響しています。しかし、経済的な圧力、特に自動車産業の低迷により需要は軟化しています。電気自動車は、プラチナを多く含む触媒コンバーターを必要としないため、需要を削減しています。

金とプラチナの関係も理解しておく価値があります。プラチナは金の30倍希少で採掘も難しいですが、金はその価格が2倍以上です。歴史的には、プラチナは金と同等かプレミアムで取引されてきましたが、2015年以降は大きく乖離しています。これは主に、金が不確実な時代の安全資産としての魅力を持つ一方、プラチナは産業と宝飾の需要に左右されるためです。興味深いことに、これにより一部の人々は金よりも安価な代替品としてプラチナのジュエリーに目を向けるようになっています。

投資の観点からプラチナの用途を考えると、ポイントは自動触媒や産業からの構造的な需要が市場の下限を支えていることです。ただし、金よりも景気循環的な性質が強いため、タイミングがより重要になります。産業需要が回復する可能性を考えるなら、貴金属のポジションを構築する際に注目しておく価値があります。