まずはマイクロソフトです。そう、これはテクノロジー株なので、典型的な防御的な銘柄ではありません。でも、ポイントは—彼らの製品は人々や企業の毎日の運営に深く浸透しているため、市場の動きに関係なく需要はかなり安定しています。オペレーティングシステム、生産性ツール、クラウドサービス…これらは景気が悪くなったときに人々が手放す贅沢品ではありません。さらに、乗り換えコストが非常に高いため、一度ロックインされると抜け出せません。

本当に私を惹きつけるのは、彼らのバランスシートです。マイクロソフトは文字通り、可能な限り最高の信用格付けを持っています—アメリカ政府よりも上です。だから、リセッション中にクラウド需要が落ちても、彼らはどこにも行きません。そして、市場のクラッシュ時に買うべき最良の株を探しているなら、実際にそれを生き延びられる企業を選びたい。マイクロソフトはその条件をしっかり満たしています。

もう一つはHCAヘルスケアです。こちらは本当の防御的な銘柄です。市場がクラッシュしても、人々は医療の必要性を止めません。病院は運営を続け、医師は働き続け、患者は来続けます。そして驚くべきことに、請求の大部分は保険会社や政府のプログラムによって支払われており、直接人々の財布から出ているわけではありません。だから、収益は景気後退の間も比較的安定しています。

しかし面白いのは、HCAには長期的な追い風もあるということです。高齢化社会により医療需要は増加し続け、医療の革新はコストを押し上げています。彼らの戦略は、結果を改善するためにテクノロジーを買収することで、15年以上成功しています。つまり、これは単なる防御的な保有だけではなく、実際に成長の可能性も秘めているのです。

私の見解では、もし今年クラッシュが起きたとしても、これら二つの株は最良の買い場になるでしょう。なぜなら、彼らは実際に荒波を乗り越え、その後も成長し続けられるからです。マイクロソフトはバランスシートと市場での地位を持ち、HCAは防御的な堀と人口動態の追い風を持っています。どちらにしても、買うべきときであり、売るべきではありません。

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