最近これについてよく考えているのですが - もし2026年に市場が実際に崩壊したらどうなるでしょうか？わかっています、わかっています、誰もこれらのことを確実に予測できるわけではありません。でも、疑問に思わせるだけの十分なデータはあります。

AIバブルの話題はどこでも頻繁に出てきますし、正直なところ、それには一定の重みがあります。そうですね、AIは産業を変革しており、その推進者たちの企業はお金を印刷しています。でも、これらの株価のいくつかは？あまりにも速く上昇しすぎています。いくつかの巨大AI株が今や市場全体を背負っており、それは脆弱に感じ始めています。

私の注意を引いたのはこれです：CAPE比率 - これは景気調整後の株価収益率指標です - が今ちょうど40を下回っています。参考までに、そんな数字を最後に見たのはドットコムバブルの時です。そして私たちは皆、その終わり方を知っています。つまり、歴史は基本的に警告サインを点滅させているのです。

さて、それが市場崩壊を保証するわけではありません。本当にいつかは起こるでしょうが、タイミングがすべてであり、私たちは本当にいつ、何が引き金になるのかを知りません。AI株かもしれませんし、まったく別の何かかもしれません。

しかし、賢い投資家が今すべきことは何か？防御的なポジショニングです。今実際に割安と考えられる企業を探すことです - 一時的に打ちのめされた理由が永続的でないかもしれない株です。

これの良い例はファイザーです。製薬大手は近年かなり打撃を受けており、株価は以前の水準から大きく下がっています。経営陣はエリクイスやXtandiなどの主要薬の特許切れに対処しています。これは大きな逆風です。でも、ここで重要なのは - 彼らには回復するためのインフラがあるということです。腫瘍学や体重管理の深いパイプラインを持ち、AIを使ってコスト削減を進めており、収益も売上減少を考えると予想以上に堅調です。

評価も興味深いです。将来利益に対して9倍で取引されており、ヘルスケアセクターの平均は18.6倍です。もしこの市場が崩壊し、AI株が徹底的に叩きのめされた場合、私はファイザーの方が巨大テック株よりもずっと持ちこたえると予想します。そして、もし崩壊が起きなかったら？それでも長期的にその評価に成長できる良いポジションにいます。

だから、はい、空が落ちてくると言っているわけではありません。でも、どの株を所有しているのか、また、センチメントが変わったときに最も打撃を受けそうな銘柄に過度に集中していないかを考える価値はあります。防御的なポジショニングは派手ではありませんが、事態が悪化したときのパニック売りよりはましです。