私の注意を引いたのは、最初にこれです。ほとんどのメガキャップテック企業がAIインフラに膨大な資本を投入している一方で — 今年だけでAlphabet、Microsoft、Amazon、Metaの合計$655 十億ドルを費やしています — Appleは異なる道を歩んでいます。彼らはAIに127億ドルだけ投資し、4年計画では巨大なデータセンターの構築よりも国内の製造にはるかに重点を置いています。これはこの状況下で実に新鮮です。

ただし、Alphabetは間違いなく無視できません。彼らの広告事業はまったく手が出せないもので、第四四半期だけで823億ドル、前年比14％増です。でも私が本当にワクワクさせられるのはGoogle Cloudです。そのセグメントは48％増の177億ドルに跳ね上がり、現在は年間$70 十億ドル超の規模で運営しています。クラウドインフラは、AIアプリケーションを構築しようとするすべての企業の背骨になりつつあります。派手ではありませんが、実際の収益源です。

Appleは異なる戦略に対して称賛に値します。サービスセグメントは、会計年度第1四半期で$30 十億ドルの収益を達成し、前年比14％増です。これはApple Music、App Store、ストリーミングからの継続的な収入です。iPhone、MacBook、iPad、ウェアラブルデバイスのハードウェア支配と組み合わせて、彼らはデータセンターのコストに溺れることなく持続可能な何かを築いています。

さて、これらすべてのAI支出から実際に利益を得ているのはNvidiaです。ほかのテック巨人から流れる資金の多くは、最終的にNvidiaの懐に入ります。彼らのGPUは、AIのトレーニングと実行の標準です — 大規模な代替品はありません。第四四半期の収益は681億ドルに達し、前年比73％増、データセンターセグメントは623億ドルを稼ぎ出しています。彼らのBlackwellチップは推論の分野で支配的で、すでに次世代のRubinチップの製造も始めています。

もし、投資家が注目しているトップ10のテック株を見るなら、これら3つはAIブームの異なる側面を表しています。Alphabetはインフラと広告の上昇を捉え、Appleはハードウェアとサービスのゲームを過度に資本支出せずに展開し、Nvidiaは他のすべてのAI野望のためのピックアンドシェベルの役割を果たしています。1,000ドルあれば、それぞれの株をフルで買い、なお余裕も出てきます。コアなテックポジションを築くなら、これは検討に値します。

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