先月、原油市場で面白いことを見つけました - WTIは地政学的緊張と在庫の変動の組み合わせで大きく上昇し、トレーダーたちが確実に注目していました。

では、何が起こったのか。ロシアとウクライナはアブダビで新たな和平交渉を開始し、同時に米国はオマーンでイランの核プログラムに関する直接交渉に向けて準備を進めていました。市場は両方の状況に対する不確実性を織り込んでおり、特にロシアが領土要求を強硬に推し進めていることもあって、その背景が原油の動きを促していました。

データ面では、EIAは1月30日までの週の米国原油在庫が345.5万バレル減少したと報告しました。APIは前日には1110万バレルの大きな減少を示しており、数字に供給の逼迫が明らかになっていました。クッシングの在庫は74.3万バレル減少。全体の商業在庫は4億203万バレルに達しました。

しかし、より大きな流れとしては、3月渡しのWTIは1.97ドル上昇し、1バレル65.18ドルを記録しました。これは一セッションでの堅実な3.12％の動きです。ガソリン在庫は実際に68.5万バレル増加しましたが、ディスティレート（重油類）は560万バレル減少しており、需要パターンについて何かを示しています。

また、トランプ大統領が予算案に署名したことに関するノイズもありました(217-214票)、これがドルを支えました。USD指数は97.68まで上昇。ドルが強くなると通常は原油に圧力をかけますが、その日には地政学的な買いが明らかに優勢でした。

ロシア・ウクライナ情勢は依然として予測不能な要素です。もしこれらの交渉が実を結べば、供給緩和のシナリオが浮上する可能性があります。そうでなければ、この種のボラティリティは続くでしょう。これらの交渉の行方を注視する価値があり、実際に原油の価格決定に大きな影響を与える可能性があります。